当前煤炭板块基本面乐观,二次探底确认周期底部,下行风险充分释放。投资要点:供给端受“反内卷”影响收缩明显,需求端8月用电量回升,9-10月需求超预期。动力煤价格淡季回升,焦煤期现共反弹,铁水有望淡季不淡。行业回顾显示焦煤库存稳定,钢厂库存减少,螺纹钢开工率下降。投资建议:推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、晋控煤业。