建筑材料2025年10月12日行业周报
投资评级与行业走势
- 投资评级：看好（维持）
- 行业走势图显示建材板块近期表现良好，跑赢沪深300指数。
政策与行业机遇
- 住建部推动建筑业改革，以工业化、数字化、绿色化为路径，发展装配式建筑、智能建造和绿色建材，提升“中国建造”品质和效率。
- 政策利好绿色建材、智能建造等细分领域，建材板块长期投资价值凸显。
- 推荐标的：消费建材（三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金）、水泥（海螺水泥、华新水泥、上峰水泥）、玻纤（中国巨石）、药用玻璃（力诺药包、山东药玻）。
本周市场行情
- 建筑材料指数上涨2.66%，跑赢沪深300指数3.18pct。
- 细分板块涨多跌少，水泥制造涨幅最大（+5.36%）。
- 个股方面涨多跌少，涨幅前五：金隅集团、天山股份、奇德新材料、万里石、华新水泥；跌幅前五：凯伦股份、普利特、宏和科技、同益股份、江苏博云。
- 估值表现：PE为30.12倍，PB为1.37倍，均位列A股全行业较低水平。
水泥板块
- 全国P.O42.5散装水泥平均价环比下跌0.26%，地区价格分化。
- 全国熟料库容比67.40%，环比持平。
- 主要原材料：动力煤价格环比下跌0.69%。
- 上市企业估值：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。
玻璃板块
- 浮法玻璃：现货价格环比上涨0.72%，期货价格环比下跌2.86%，库存环比上涨13.71%。
- 光伏玻璃：价格环比持平，当前价格低于2024年同期水平。
- 主要原材料：重质纯碱价格环比下跌0.78%，石油焦价格环比上涨1.75%，重油价格环比上涨1.17%，天然气价格环比下跌0.11%。
- 盈利能力：浮法玻璃和光伏玻璃盈利环比上涨。
- 上市企业估值：旗滨集团、南玻集团、信义玻璃等。
玻璃纤维板块
- 无碱粗纱市场价格维稳，部分工厂灵活成交。
- 电子纱市场暂稳，后期价格或有提涨可能。
- 上市企业估值：中国巨石、中材科技、长海股份等。
消费建材板块
- 原材料价格维持小幅波动：原油价格环比下跌3.59%，沥青价格持平，丙烯酸价格环比下跌1.14%，钛白粉价格环比下跌0.38%。
- 上市企业估值：三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金等。
风险提示
- 房地产销售回暖进展不及预期风险。
- 国内保交楼进展不及预期风险。
- 房企流动性风险蔓延压力。
- 基建落地进展不及预期风险。
