市场行情每周回顾
本周（2025年9月22日至9月26日）建筑材料指数下跌2.11%，跑输沪深300指数3.18pct。近三个月和近一年内，建材板块分别跑输和跑赢沪深300指数2.84pct和3.11pct。细分板块中，碳纤维涨幅最大（+1.75%），管材和改性塑料跌幅最大（分别-4.40%和-4.48%）。个股方面，道恩股份（+11.16%）、上峰水泥（+8.11%）和 中国巨石（+7.49%）涨幅居前，而 公元股份（-15.88%）、 天山股份（-11.42%）和 青松建化（-11.27%）跌幅居前。本周建材板块市盈率PE为28.92倍，市净率PB为1.32倍，在A股全行业中分别位列倒数第15位和第8位。
水泥板块
全国P.O42.5散装水泥平均价环比上涨3.06%，达到287.55元/吨，但各地区价格走势分化。全国熟料库容比环比上升5.06pct，达到70.17%。主要原材料动力煤价格环比上涨1.40%，水泥-煤炭价差环比上涨3.89%。水泥板块上市企业估值方面，海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等公司值得关注。
玻璃板块
浮法玻璃现货价格环比上涨6.19%，达到1283.80元/吨，期货价格环比上涨3.71%，达到1257元/吨。全国浮法玻璃库存环比下降2.60%，降至5329万重量箱。光伏玻璃价格环比持平，均价为125.00元/重量箱。主要原材料方面，重质纯碱价格环比下跌0.06%，库存环比下降5.93%，开工率环比增长3.59pct；石油焦和重油价格环比上涨，天然气价格环比持平。浮法玻璃和光伏玻璃盈利能力均环比上涨。玻璃板块上市企业估值方面，旗滨集团、南玻集团、信义玻璃等公司值得关注。
玻璃纤维板块
无碱粗纱市场价格暂稳观望，部分厂灵活成交持续。电子纱市场稳价运行，产销尚可。主要企业无碱纱产品主流报价如下：无碱2400tex直接纱报3400-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400-5300元/吨，无碱2400tex板材纱报4600-5300元/吨，无碱2000tex热塑直接纱（普通级）报4100-4400元/吨。电子纱G75主流报价8300-9200元/吨。玻纤板块上市企业估值方面，中国巨石、中材科技、长海股份等公司值得关注。
消费建材板块
原材料价格维持小幅波动的态势。截至2025年9月26日，原油价格为72.09美元/桶，沥青价格为4570元/吨，丙烯酸价格为6500元/吨，钛白粉价格为13000元/吨。消费建材板块上市企业估值方面，三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金等公司值得关注。
风险提示
房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。
