重要数据
- 铝
- 伦铝收盘2649.0美元/吨，沪铝主力20745元/吨，华东现货升贴水0元/吨，中原地区现货升贴水50元/吨，佛山地区现货升贴水-75元/吨，LME铝现货升贴水(0-3)5.4美元/吨。
- 电解铝建成产能4523.2万吨，运行产能4443.9万吨，开工率98.25%。
- 铝棒周度产量36.16万吨，铝板带箔周度产量36.70万吨。
- 铝棒龙头企业开工率67.00%，铝板带龙头企业开工率69.00%，铝箔龙头企业开工率72.60%，铝型材开工率54.60%。
- SMM统计国内电解铝锭社会库存61.7万吨，铝棒库存12.3万吨。
- LME铝库存517700吨，上期所仓单库存63230吨。
- 电解铝行业加权生产成本16268元/吨，即时生产利润4502元/吨。
- 氧化铝
- 氧化铝主力合约价格2901元/吨，山西地区现货价格2940元/吨，河南地区现货价格2970元/吨，山东地区现货价格2900元/吨，贵州地区现货价格3155元/吨，广西地区现货价格3150元/吨，进口氧化铝价格FOB323美元/吨。
- 氧化铝全国建成产能11462万吨，运行产能9855万吨，开工率82.93%。
- 几内亚铝土矿网站报价74.0美元/干吨，海运费26.0美元/吨。国产北方铝土矿价格指数655元/吨，南方铝土矿价格指数585元/吨。
- 全国氧化铝总库存量450.5万吨，电解铝厂原料库存317.1万吨，站台和港口库存104.2万吨。
- 电解铝厂内成品库存22.0万吨，仓单库存149211吨。
- 按进口矿73.5美元/吨计算，边际高成本企业生产完全成本3182元/吨，生产盈利-242元/吨，使用国产矿生产完全成本2979元/吨，生产利润-39元/吨。
- 氧化铝进口盈亏108元/吨。
- 铝合金
- 期货主力合约价格20325元/吨，江西保太报价20400元/吨，民用生铝采购价格16000元/吨。
- 铝合金社会库存7.2万吨，厂内库存5.8万吨。
- ADC12理论总成本20323元/吨，理论利润177元/吨。
市场分析
- 铝
- 盘面价格快速回落至相对低点，下游采购积极性提高，贸易商惜售，长假前下游补库需求导致社会库存回落，现货贴水修复。
- 供应端保持稳定，国内消费稳定修复，社会库存绝对值仍处于相对低位，难以形成利空影响。
- 海外整体偏鹰派，对铝价无需悲观，四季度海内外消费偏乐观。
- 氧化铝
- 供需基本面显示供应过剩，社会库存快速累计。
- 成本端，几内亚雨季即将结束，供应将维持过剩，罢工未造成实际影响，但未来两个月对几内亚政策扰动需警惕。
- 盘面价格边际最高现金成本面临亏损，下跌空间有限。
- 铝合金
- 下游消费复苏但供应偏过剩，整体社会库存偏高，绝对价格不利于铝锭价差的季节性收敛。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
- 套利：铝跨期正套。
风险
- 海外矿石发生超预期扰动。
- 宏观政策超预期扰动。
