白银创新高--全球经济和大类资产周报

核心观点与关键数据

全球经济展望：

• 中国实施人工智能+行动，国际资本积极加仓中国科技板块，认为中国在AI、机器人、生物科技等前沿领域具备全球竞争力。
• 美国经济保持上行，8月零售、新屋销售、资本品进口、批发商销售额、服务业出口均超预期，显示制造业加速回流和消费旺盛。
• 欧元区制造业PMI稍有收缩，服务业PMI扩张提速；印度制造业和服务业PMI创新高，连续三年多保持扩张。
• 日本10年期国债收益率创出新高。

大类资产配置：

• 美联储9月降息25个基点，开启新一轮降息周期。
• 科创50指数创新高，算力需求爆炸式增长，半导体设备ETF高景气、高确定性。
• 沪深300指数中大金融回调充分，科技赛道高景气保持，建议配置股指多单。
• 阿里云加大AI基础设施投资，推动恒生科技指数上涨。
• 大规模数据中心投资推升白银需求，白银价格创新高，黄金白银继续看高。
• 集运指数2512合约、2602合约预期在10月下旬进入季节性旺季。
• 三十年国债期货继续下跌。

研究结论：

• 全球经济保持上行方向，美国经济表现强劲，中国科技板块受资本青睐。
• AI领域资本开支持续增长，数据中心投资推动白银需求，相关资产具有投资价值。
• 建议关注股指期货、半导体设备、黄金白银等资产配置机会。

风险提示：

1. 美国对等关税的不确定性；
2. 中东地缘政治风险超预期；
3. 美国通胀上行幅度超预期。