公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.05.11）：经贸会谈缓解关税紧张局势，持续关注逢低布局机会

核心观点与市场分析

• A股市场：本周A股重拾上行态势，主要受五一假期火热、一季度净利润数据以及国新办新闻发布会预期等多重因素驱动，上证综指收复47以来的跌幅。工具策略中，增强策略观点调高，近两周初获超额收益。
• 海外市场：纳指在前期上行后遇阻回调，但支撑力较强。中美经贸会谈利好推动美股突破3月底局部高点，短期风险点逐步化解。

量化策略配置观点

• A股配置：股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略。短期避险逻辑减弱，科技成长板块或更有机会，建议逐步切换至进攻性增强策略，常青低波策略可作为打底配置。
• 海外配置：美国关税态度放缓及贸易谈判进展为美股提供上行动力，但短期仍需关注谈判不确定性、政策不确定性及美元资产不确定性，仓位较高的投资者可适当止盈，长期仍看好美股反转上行趋势。

基金策略表现

• 常青低波基金策略：本周收涨1333%，超额收益0376%，在波动行情中表现稳健，符合组合设定特征，值得配置。
• 股基增强基金策略：本周收涨1516%，超额收益0560%，当前市场环境下挖掘低位投资逻辑契合度较低，但随行情转暖有望逐渐积累超额收益。
• 现金增利基金策略：本周收益0040%，优于比较基准，超额收益不断累积，累计超额收益0399%。
• 海外权益配置基金策略：本周收涨0736%，近期美股担忧情绪升温，但关税强硬态度放缓后有所反弹修复，长期看好美股在科技增长和风险事件消化后开启新一轮行情。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波基金组合：通过因子测试构建低波动组合，长期稳定收益，适用于风险较高环境。
• 股基增强基金组合：挖掘强Alpha挖掘能力的基金经理，风险波动等级较高，兼具进攻性。
• 现金增利基金组合：基于多维因子构建货币基金优选体系，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置基金组合：基于动量反转因子筛选QD权益基金，满足全球化配置需求。

风险提示

• 模拟组合结果基于模型计算，需警惕模型失效风险；模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。