公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：海外权益策略指数新高，关注高位压力和回调布局机会

核心观点与市场分析

• A股市场：本周呈现震荡态势，上证指数在3400点位附近波动，周五受国际地缘冲突影响小幅收跌。银行等红利防御板块动能减弱，部分科技板块（如通信）反弹助力股基增强组合录得较高收益。A股观点相对乐观，因关税冲击担忧已计价，部分科技板块启动回升。
• 海外市场：美股持续强势，纳指、道指受半导体利好上行，后受地缘冲突影响回落。美股短期反弹主要源于关税态度放缓和部分经济数据优于预期，但谈判进展不确定性、政策不确定性等多因素导致市场高波动，短期风险需关注，仓位较高者可适当止盈。中长期看好美股反转上行趋势。

量化策略配置观点

• 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略。
• A股内部：股基增强组合更具弹性，因红利、低波等风格板块短期上行动力减弱，而科技板块调整后回升。常青低波策略稳健，适合低风险偏好投资者，但需警惕银行等防御板块短期涨幅带来的风险。
• 海外市场：美股短期机会或来自关税态度缓和及贸易谈判进展，但短期风险仍存，纳指获利空间缩小，可适当止盈。中长期看好美股，关注回调布局机会。

基金策略指数表现

• 常青低波策略：本周收涨0.095%，超额收益-0.041%，表现稳健，符合组合设定特征，适合降低组合波动。
• 股基增强策略：本周收涨0.266%，超额收益0.130%，短期受市场轮动和波动影响，未来有望在市场改善后积累超额收益。
• 现金增利策略：本周收涨0.030%，优于比较基准，累计超额收益0.424%，适合现金管理。
• 海外权益配置策略：本周收涨1.097%，超额收益1.545%，美股反弹修复，中长期看好美股，但短期需关注风险。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波组合：通过因子测试优选低波基金，满足防御需求，兼具进攻性。
• 股基增强组合：挖掘强Alpha挖掘能力的基金经理，提供进攻性选择。
• 现金增利组合：基于多维因子优选货币基金，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置组合：通过QDII基金布局海外权益市场，提供全球化配置工具。

风险提示

• 模拟组合结果基于模型计算，存在失效风险。
• 模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。
• 报告内容仅供研究参考，不构成投资建议。