公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.05.18）：海内外权益市场近短期前高，分歧阻力或带来逢低布局机会

核心观点与市场分析

• 海内外权益市场表现：中美经贸会谈后，关税减缓超预期，A股和海外美股均受正向刺激。A股在接近前期高点后出现分歧，市场担忧关税影响，呈现高开低走；上证综指接近3400点位后受阻，上行阻力增加。海外美股表现强势，关税缓解释放担忧，风险偏好提升，虽受阻力但仍相对坚挺。
• 市场短期与中长期展望：A股短期调整后带来布局机会，风险因素持续缓解，中长期对A股乐观。海外市场短期或保持高波动，但美股基本面和经济无较大风险，长期反转上行趋势不变。

量化策略配置观点

• A股策略：股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略。A股短期波动，但修复趋势明显，布局机会较好。常青低波策略可作为打底配置，关注银行等防御板块潜在风险，可逐步切换至增强策略。海外权益配置建议逢低布局，但短期风险需关注，仓位较高者可适当止盈。
• 权益基金策略：常青低波策略稳健，符合组合设定特征，值得配置。股基增强策略在市场改善后有望更强弹性，当前挖掘低位逻辑契合度较低，但未来有望积累超额收益。

基金策略指数跟踪

• 常青低波基金策略：本周收益0.405%，超额收益0.174%，表现稳健，符合组合设定特征。
• 股基增强基金策略：本周收益0.520%，超额收益0.288%，上涨区间弹性更高，但需等待市场环境改善。
• 现金增利基金策略：本周收益0.030%，优于比较基准，累计超额收益0.403%。
• 海外权益配置基金策略：本周收益3.422%，美股担忧情绪降温后有所反弹，长期看好美股反转上行趋势。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波基金组合：通过因子测试构建低波动组合，满足防御需求，兼具进攻性。
• 股基增强基金组合：挖掘Alpha收益，风险波动与基准相近，为进攻性投资者提供选择。
• 现金增利基金组合：基于多维因子筛选，优化短期闲置资金收益。
• 海外权益配置基金组合：通过QDII基金拓展全球化投资，满足资产配置需求。

风险提示

• 模拟组合结果基于模型计算，存在失效风险，不构成投资建议。
• 模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。
• 投资者应自行决策，自担投资风险。