25H1茶饮行业迎来复苏,头部品牌蜜雪、古茗收入同比增速达40%左右。行业复苏主要得益于新品牌上市提升渗透率及外卖大战带动规模增长。品牌间出现分化,蜜雪、古茗因高开店节奏保持高增,而其他品牌受拓店节奏影响增速放缓。门店方面,蜜雪在全国落地旗舰店,单店销售超1500万;茶百道、霸王茶姬等也推出创新店型。产品方面,咖啡与茶饮混战加剧,茶饮品牌如蜜雪、霸王茶姬等拓展周边产品。财务上,蜜雪、古茗保持高增速,但毛利率、费率未展现规模经济效应;沪上阿姨、茶百道收入增速略逊;霸王茶姬同店下滑拖累收入,但高毛利率维持。研究结论:品牌势能关键在于加盟店单店模型,未来行业可能向头部集中;茶饮品牌将持续创新,成为线下零售重要力量。