核心观点
- 沪铜：今日铜价高位回落，主力期价跌破8.1万关口，持仓量小幅下降。宏观层面，美元弱势利好铜价；产业层面，下游接货意愿较弱，周一社库上升；技术上，伦铜触及前期震荡区间高位，短期多头了结意愿较强。上周铜价增仓上行，预计维持强势运行。
- 沪铝：今日铝价减仓下行，主力期价跌破2.1万关口。宏观层面，美元弱势利好铝价；产业层面，周一社库小幅上升，利空期价；技术上，关注5日均线支撑。铝多头了结意愿较强。
- 沪镍：今日沪镍震荡运行，持仓量持续下降。宏观层面，美元弱势利好镍价；产业层面，国内镍矿港口库存及上期所镍库存持续上升，利空镍价。短期有色板块普跌，镍价表现偏强，预计维持震荡运行。
产业动态
- 铜：华北地区电解铜市场下游持观望情绪，需求乏力。供应端冶炼厂集中检修在即，市场处供需双弱局面，成交活跃度低。
- 铝：美国商务部发布通知，将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围，申请窗口自美东时间2025年9月15日开启，至2025年9月29日晚11点59分关闭。
- 镍：SMM1#电解镍价格上涨600元/吨至123,600元/吨，金川1#电解镍主流现货升水报价区间为2,100-2,300元/吨，平均升水下跌100元/吨。
相关图表
- 铜：基差、月差、国内显性库存、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示铜市场供需及价格走势。
- 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、氧化铝库存、铝棒库存等图表展示铝市场供需及价格走势。
- 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示镍市场供需及价格走势。
研究结论
- 铜价短期高位回落，但预计维持强势运行。
- 铝价减仓下行，关注5日均线支撑。
- 镍价短期震荡运行，表现相对强势。
