核心观点
- 沪铜：昨日夜盘铜价增仓上行，早盘冲高回落，持续回落至8万关口。杰克逊霍尔会议后金银铜同步上涨，黄金和铜走势相关性上升。产业层面，铜价走高导致下游采购意愿下降。技术层面，铜价站上8万关口，上行动能较强，预计维持强势，回调关注8万关口支撑。
- 沪铝：夜盘到收盘铝价增仓上行、减仓下行。宏观层面，资金内外分歧较大，有色普涨后普遍回落。产业上，电解铝持续累库，铝棒缓慢去库，金九银十旺季支撑将增强。技术层面，铝价自6月以来多次上涨至20750上方后回落，技术压力较大。
- 沪镍：低开后窄幅震荡，持仓量持续下降。产业层面，印尼镍矿供应担忧利好镍价。短期镍价冲高回落，多头了结意愿强。技术上，关注12.2万一线多空博弈。
关键数据
- 铜：SMM沪铜现货采销情绪均走弱，上海地区电解铜采购情绪3.14，销售情绪3.16。
- 镍：SMM1#电解镍价格121,200-123,700元/吨，平均价格122,450元/吨，较上一交易日下跌1,600元/吨。金川一号镍主流现货升水2,000-2,200元/吨，平均升水2,100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水-200-300元/吨。
研究结论
- 铜：预计维持强势运行，回调关注8万关口支撑。
- 铝：产业支撑将不断增强，但技术压力较大。
- 镍：短期多头了结意愿强，关注12.2万一线多空博弈。
产业动态
- 铜：下游采购意愿下降，持货商出货情绪收敛。
- 镍：印尼镍矿供应担忧引发利好，国内镍价窄幅震荡。
