机械设备行业周报：持续看好人形机器人、PCB设备和工程机械

一、核心观点

• 持续看好人形机器人、PCB设备和工程机械行业。
• 特斯拉人形机器人量产渐近，国内头部企业产业化和资本化加速。
• 8月挖机内外销保持较快增长，景气向非挖扩散。
• 建议关注绩优且具备独立逻辑的个股：绿田机械、宏华数科、新锐股份。

二、关键数据

• 2025年8月我国制造业PMI为49.4%，环比小幅回升0.1pct，主要来自生产端贡献。
• 2025年1-7月我国制造业固定资产投资完成额同比增长6.2%，较1-6月回落1.3pct。
• 2025年7月我国金属切削机床产量7.0万台，同比增长20.3%；金属成形机床产量1.4万台，同比持平。
• 2025年7月叉车销量118605台，同比增长14.40%；其中出口48905台，同比增长14.5%，内销69700台，同比增长14.3%。
• 2025年7月工业机器人产量63740台，同比增长24.0%；1-7月累计产量447121台，同比增长32.9%。
• 2025年8月挖机销量16523台，同比增长12.8%，其中内销7685台，同比增长14.8%，出口8838台，同比增长11.1%。
• 2025年8月装载机销量9440台，同比增长13.30%，其中内销4774台，同比增长18.29%，出口4666台，同比增长8.69%。

三、研究结论

• 人形机器人产业化不断推进，国内政策持续出台支持其发展，地方政府积极落地相关方案。
• 工程机械景气度从挖机向非挖扩散，国内化债政策和房地产支持政策为行业提供支撑。
• 建议关注行业龙头山推股份、徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、恒立液压等。