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新房成交面积环比+9.7%，关注金九提振

房地产 2025-09-08 西南证券顾小桶🙊

行情回顾：上周申万房地产板块下跌1.5%，跑输沪深300指数0.7个百分点；交易额环比下降30.7%。个股方面，首开股份、宁波富达、上实发展等个股涨幅显著，*ST南置、张江高科、天保基建等个股跌幅显著。
市场表现：43城新房成交面积同比+1.4%，环比+9.7%；14城二手房成交面积同比+1.9%，环比-2.7%。截至9月7日，9月43城新房累计成交面积同比+1.4%，环比8月+9.7%，全年累计同比-13%。一线城市9月成交同比-6.8%，环比+13.4%，全年累计同比-6.3%。二线城市9月成交同比+18.5%，环比+10.9%，全年累计同比-14%。三四线城市9月成交同比-32%，环比-1.2%，全年累计同比-18.6%。截至9月7日，9月14城二手房累计成交面积同比+1.9%，环比8月同期-2.7%，全年累计同比+5.3%。
库存与土地：17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期159.1周；100大中城市供应土地面积同比-14.1%，成交土地面积同比-27.6%。上周土地成交楼面价1407元，溢价率3.4%。
政策动态：南昌市和福州市调整住房公积金政策，支持多子女家庭及灵活就业人员；岳阳启动购房契税补贴活动；住建部召开2025年法治工作会议，强调高质量编制“十五五”立法规划；深圳进一步优化调整本市房地产政策措施。
公司动态：世联行、世荣兆业控股股东上层股权结构变动进展公告；*ST中地发布重大资产出售暨关联交易实施情况报告书；保利发展新增加房地产项目2个；多家公司发布股份回购进展公告。
投资建议：行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注开发：华润置地、龙湖集团；商业：中国国贸、新城控股；物企：保利物业、华润万象生活、中海物业、万物云、新大正。
风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。