短期纯碱价格或企稳震荡。纯碱01合约期货价格本周承压均线震荡调整，整体盘面呈现部分抗跌性，最终报收于1277元/吨。基本面方面，供给端压力回温，需求端改善力度有限，导致库存小幅上涨。但光伏玻璃市场存改善迹象，盘面绝对估值临近成本，加之煤炭价格上涨，预估短期纯碱盘面有望企稳，偏强震荡运行的概率更大。套利方面，纯碱01&05价差短期可能出现小幅企稳反弹，建议前期反套头寸可考虑适度减仓。
现货市场：本周纯碱现货市场阴跌调整，下游刚需低价补货，贸易商出货缓慢，价格多低位徘徊。华北地区重碱价格1210-1320元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320元/吨，华中地区重碱价格约1280-1350元/吨。华北地区轻碱价格1250元/吨，华东轻碱市场价约1130元/吨，华北地区轻碱价格约1200元/吨。轻碱、重碱呈现弱势整理。
基差&价差：01合约各地区基差震荡调整，华中重碱01合约基差约-77元/吨，华北重碱01合约基差约23元/吨。纯碱01&05价差-80元/吨，延续弱势运行。建议前期反套头寸可考虑适度减仓。
供给端：国内纯碱开工环比小涨，绝对量高于历史同期。截止9月4日，国内纯碱综合产能利用率约86.22%，环比增加3.75%。纯碱产量环比小幅增加，截止9月4日纯碱产量约75.17万吨，环比增加3.27万吨。出货率亦继续改善，整体出货率约106.04%，环比提升0.02%。
需求端：纯碱表需环比继续提升，重碱表需回升明显。浮法玻璃日产量环比持稳，截止9月4日国内浮法玻璃日产量约15.96万吨，环比上期持平。光伏玻璃在产产能约88580吨/日，环比上周持平，产能利用率约68.37%。整体下游玻璃需求弱稳。
浮法玻璃库存环比继续增加，截止9月4日全国浮法玻璃样本企业总库存约6305万重箱，环比上期增加48.4万重箱。沙河贸易商库存反弹上扬，截止9月4日沙河贸易商库存约376万重量箱，环比上周增加20万重量箱。浮法玻璃沙河厂库库存环比亦继续增加，截止9月4日沙河厂库库存约335.84万重量箱，环比上周增加22.8万重量箱。
浮法玻璃检修情况来看，本周冷修损失环比上期持平，截止9月4日全国浮法玻璃损失量约28.315万吨。浮法玻璃利润表现情况来看，近期产业利润窄幅调整，截止9月4日国内以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-178.41元/吨，环比上期增加10元/吨。
库存端：纯碱产业累库压力适度缓解，截止9月4日国内纯碱厂家总库存约182.21万吨，环比周一增加约0.28万吨，涨幅约0.15%，较上周四减少4.54万吨。纯碱下游需求暂无明显改善，后续恐仍或面临较大去库压力。
利润端：纯碱产业利润环比进一步下降，截止9月4日国内联碱法纯碱理论利润（双吨）约-48元/吨，环比上期下降28元/吨；国内氨碱法纯碱理论利润约-37.2元/吨，较上期减少37.1元/吨。近期产业利润进一步恶化，现阶段各工艺均处于亏损状态，后续需关注持续亏损对于存量装置开工影响情况。中期扩产周期下产业低利润或为常态。
