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合成橡胶：基本面估值区间内震荡

2025-09-09 杨鈜汉国泰君安期货光影

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约昨日收于12,030元/吨，下跌180元/吨，成交量99,163手，持仓量28,892手。基差方面，山东顺丁基差为-30元/吨，华北、华东、华南顺丁市场价均保持稳定。顺丁开工率为71.39%，理论完全成本为12,285元/吨，利润为-185元/吨。

【行业新闻】

丁二烯华东港口库存增加6,950吨至30,950吨，主要因进口船货集中到港。
国内顺丁橡胶样本企业库存微增0.02万吨至3.19万吨，供应充足但部分企业计划检修。
市场观点分化，基本面呈现供需双增格局，库存缓慢增加，但美联储降息预期及国内“反内卷”政策对价格形成支撑，期货价格在基本面估值区间内宽幅震荡。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
基本面压力与预期支撑并存，合成橡胶期货价格在估值区间内震荡，价格中枢小幅上移。高供应压力下库存温和增加，但美联储降息预期及政策支持为市场提供底部支撑，短期震荡为主，关注美联储议息会议及供需变化。

合成橡胶：基本面估值区间内震荡

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