合成橡胶：基本面估值区间内震荡

【基本面跟踪】
合成橡胶基本面数据显示，昨日日盘收盘价为13,700元/吨，成交量75,567手，持仓量26,417手，成交额514,718万元。基差方面，山东顺丁主力050-50月差为15元/吨，华北、华东、华南顺丁民营市场价分别为13,780、13,900、13,950元/吨。顺丁开工率为65.46%，理论完全成本为14,448元/吨，利润为-548元/吨。齐鲁丁苯（型号1502）和1712价格分别为14,150和12,200元/吨，江苏和山东主流价分别为11,100和11,250元/吨。

【行业新闻】

1. 截止2025年3月5日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.24万吨，环比下降6.43%，主要因新结算周期及丁二烯端波动带动开单跟进。
2. 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为13,300-14,200元/吨，动态估值因丁二烯震荡而主要震荡运行。上方估值上限为14,200-14,300元/吨，盘面14200元/吨附近或为高位，因合约升水约100元/吨，形成无风险套利空间。下方估值以13300元/吨为理论底部，主要受丁二烯成本端支撑，最低成本约在13300元/吨附近。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
短期来看，丁二烯现货回调带动成交好转，顺丁橡胶在基本面静态估值区间低位有所反弹。盘面上方压力主要来自14200元/吨附近的无风险套利空间，下方支撑以13300元/吨为理论底部。建议关注丁二烯价格企稳及大宗情绪变化对顺丁橡胶价格的影响。