基金市场回顾
- 截至2025/09/05当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-1.38%、0.07%、0.72%。
- 公募基金市场方面，近一周权益策略收益小幅回落，债券策略收益占优，商品方面贵金属ETF收益显著走强，白银与黄金ETF周度涨幅均超3%，能源化工ETF收益延续回调。
权益市场策略
- 中信五风格：上周风格指数收益分化，消费与周期收涨，其余风格收跌。风格轮动图显示相对强弱层面五风格边际走低，指标动量层面消费与周期风格相对偏强。公募基金池方面，近一周金融风格基金超额表现较优，周度超额收益率为1.81%，产品对周期风格偏移度有所上升，部分成长风格产品向消费有一定偏移。拥挤度方面本周市场整体拥挤度小幅回落，当前消费风格位于历史偏高拥挤区间。
- 中性策略：近一周股指基差（期货-现货）整体呈现回升态势。上周合约基差跌破近一月均值下方1.5倍标准差，随后IC和IM合约的基差升幅显著，其对应现货ETF溢价率指数处于近期较低分位区间，反映出若基差继续快速走强，短期可能存在一定的回落风险。IH与IF基差缓慢修复，当前仍位于近一月均值以下水平。
- Barra因子：近一周残差波动率因子收益表现较优，周度超额收益率为1.23%，动量与成长因子收益回撤，胜率方面与盈利因子边际修复；本周因子截面轮动速度环比回升，当前位于历史中低分位区间。
- 风格择时模型：本周稳定风格边际上行，成长风格回落，当前信号偏向稳定风格。上周风格择时策略收益率为-2.74%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.66%。
图表数据
- 近一年公募基金产品成立规模：1.54%。
- 公募基金主要策略指数近三月最大回撤：普通股票-1.40%，增强指数-1.20%，债券-1.00%。
- 公募基金主要策略指数周度收益率：普通股票-0.30%，增强指数0.06%，债券0.29%。
- 中信风格指数净值走势及超额收益表现。
- 基金风格拥挤度分析。
- Barra单因子风格偏好及超额收益表现。
- Barra单因子风格策略超额净值走势。
星级说明
- 中信五风格-稳定★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）。
