金融工程周报：贵金属ETF走强

基金市场回顾：截至2024年11月22日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-2.07%、-0.04%、1.27%。公募基金市场方面，权益型基金延续走弱，被动与增强基金指数分别下跌2.18%与2.19%；债券方面纯债优于可转债，短期、中长期纯债基金指数分别上行0.05%与0.07%；商品类基金涨多跌少，贵金属明显回升，黄金ETF上涨5.37%，豆粕期货ETF走弱，有色金属与能源化工ETF周度收益率分别为2.37%与2.19%。

权益市场风格：中信五风格近一周收益排名前二的风格为周期与稳定，涨跌幅分别为-1.25%、-1.49%。风格轮动图显示五类风格均处于偏弱区间，周期、金融与稳定在相对强弱动量层面有所修复，成长延续边际走弱趋势。公募基金池中各类基金平均业绩表现跑输指数，拥挤度方面仅周期风格处于较高分位区间，金融与成长有所回升，其中成长升幅较为明显。

Barra因子：近一周盈利因子表现较优，超额收益率为0.49%，其余因子走弱。因子轮动速度仍在较高分位区间窄幅波动，近一月估值、alpha与流动性因子表现欠佳，胜率方面规模与周内波动率因子降幅较大。

风格择时模型：最新评分结果显示稳定与金融环比走强，消费与成长边际走弱，当前排名前二的风格为稳定与金融。本周风格择时策略收益率为-2.54%，对比基准均衡配置超额收益率为-0.56%。

星级说明：★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。