基金市场回顾
截至2025年7月11当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为1.54%、-0.14%、1.01%。公募基金市场方面，近一周股债策略收益小幅分化；权益策略方面，中小盘指增策略超额表现优于大盘指增，中性策略产品跌多涨少，债券方面转债收益优于纯债，中长期纯债回撤幅度大于短期纯债，商品方面贵金属ETF收益分化，黄金小幅收跌，白银ETF净值延续上升趋势，豆粕ETF小幅收涨，有色金属ETF收益回落。
权益市场风格
- 中信五风格方面：上周五风格指数均收涨，成长与金融风格收益领跑。风格轮动图显示相对强弱层面稳定风格边际回升，指标动量层面周期风格走低，稳定与金融小幅走强。公募基金池方面，近一周周期风格基金平均收益显著跑赢指数，超额收益率为1.02%，成长与金融风格基金超额表现偏弱，从基金风格系数走势来看整体风格向消费有一定偏移。拥挤度方面消费风格延续上升趋势，当前位于历史高拥挤区间，金融与成长降幅显著。
- Barra因子：近一周成长与中长期动量因子表现较优，超额收益率为0.51%，估值与ALPHA因子收益回升，残差波动率因子超额回落，胜率方面分红因子边际回升。本周因子截面轮动速度延续下行趋势，当前位于历史低分位区间。
- 风格择时模型：本周稳定风格边际回落，当前信号偏向金融风格。上周风格择时策略收益率为2.06%，对比基准均衡配置超额收益率为0.48%。
图表数据
- 近一年公募基金产品成立规模：普通股票型、被动指数型、增强指数型、债券型、短期纯债、中长期纯债、可转债、平衡混合、FOF、QDII。
- 公募基金主要策略指数近三月最大回撤：普通股票型、被动指数型、增强指数型、债券型、短期纯债、中长期纯债、可转债、平衡混合、FOF、QDII。
- 公募基金主要策略指数周度收益率。
- 近期市场收益。
风格指数与基金风格
- 中信风格指数净值走势。
- 基金风格指数超额收益表现。
- 中信风格指数相对轮动图。
- 基金风格拥挤度。
Barra因子分析
- 本周Barra单因子风格偏好：估值、成长、盈利、流动性、分红、规模、杠杆、动量、BETA、ALPHA、残差波动率。
- Barra单因子风格策略超额收益表现。
- 今年以来Barra单因子风格超额净值走势。
星级说明
- 红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。
- 一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。
- 两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵。
- 三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会。
- 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主。
