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行业周报：新房成交面积同环比下降，深圳购房政策放松

房地产 2025-09-07 开源证券嗯哼

核心观点：在促进房地产市场止跌回稳的政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，但房价仍可能存在小幅度震荡。期待后续政策作用下房地产市场进一步稳定。更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。
市场端数据：
- 新房成交：2025年第36周，全国68城商品住宅成交面积172万平米，同比下降2%，环比下降25%；年初至今累计同比下降10%。
- 二手房成交：2025年第36周，全国20城二手房成交面积为158万平米，同比增速6%，前值+15%；年初至今累计成交面积6908万平米，同比增速7%，前值+7%。
- 土地成交：2025年第36周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3610万平方米，成交土地规划建筑面积2396万平方米，同比下降26%，成交溢价率为1.8%。
融资端数据： 2025年第36周，信用债发行56亿元，同比减少42%，环比增加51%，平均加权利率2.01%，环比减少99BP。
政策动态：
- 中央层面：住建部强调以高水平立法促进住房城乡建设事业高质量发展，部署编制“十五五”住房城乡建设立法规划。
- 地方层面：深圳放松住房限购政策；河南研究“十五五”重大项目谋划储备工作；福州拓展住房公积金使用场景；杭州余杭区对特定区域新建商品住宅提供补助。
投资建议：维持行业“看好”评级。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。