2025年半年报业绩点评半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单

公司简介与事件

深圳精智达技术股份有限公司主营新型显示器件检测设备的研发、生产和销售，主要产品包括新型显示器件检测设备和半导体存储器件测试设备。公司承担多项国家及深圳市技术攻关项目，参与制定行业技术规范，荣获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。2025年8月30日，公司发布半年度报告，上半年实现营业收入4.44亿元（同比增长22.68%），归母净利润3058.7万元（同比下降19.94%）。

业绩点评

1. 业绩表现：2025年上半年营收同比增长22.68%，主要系销售规模扩大；净利润同比下降19.94%，主要由于销售规模扩大及薪酬费用等增加。Q2营收同比增长4.65%，归母净利润同比下降11.1%，毛利率环比提升12.69pct，同比下降2.81pct。
2. 业务分拆：
   • 半导体测试设备：实现业务收入3.13亿元（同比增长376.52%），主要受益于全球存储及AI领域需求旺盛，上半年首次取得超3亿元重大订单（涵盖FT测试机等核心产品）。
   • 新型显示检测设备：毛利率显著提升，中尺寸检测领域取得8.6代线2亿元以上订单，Micro LED/OLED检测设备需求与业绩同步增长。海外市场深化与AR/VR厂商合作，自主研发高分辨率成像式色度仪器获订单。
3. 技术创新：研发支出6,099.30万元（同比增长16.28%），研发投入占营收13.75%。完成FT测试机、MEMS探针卡等研发，9Gbps高速前端接口ASIC芯片通过验证测试。

未来布局

1. 技术拓展：通过自主研发与外延发展，纵向延伸半导体测试设备产品线（DRAM测试设备、分选机、探针台等），横向拓展至NAND FLASH测试领域，推进算力芯片SoC测试机研发。
2. 资本配置：超募资金聚焦先进封装领域，子公司南京精智达启动先进封装设备专项计划，总投资近3亿元，重点投入探针卡及核心设备研发，已投入2,910.76万元。
3. 显示检测领域：加速高世代产线测试设备研发，完成Micro LED/MicroOLED技术迭代，融合AI与缺陷判别技术驱动智能化升级。

投资评级与预测

公司作为新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长。预计2025-2027年EPS分别为1.92元、2.88元和3.80元，维持“推荐”评级。

风险提示

1. 下游需求不及预期；
2. 市场竞争加剧风险；
3. 技术迭代风险。