2025 年半年报点评Q2利润大幅减亏，金融软服逆势稳健增长

核心观点与关键数据

• 上半年业绩表现：公司2025年上半年实现营收44.23亿元，同比增长7.98%；归母利润为-0.96亿元，同比增亏25.93%；扣非归母利润为-0.97亿元，同比增亏18.10%。单季度来看，Q2营收22.63亿元，同比-2.76%；归母利润-0.03亿元，同比减亏82.88%；扣非归母利润扭亏为盈，达0.03亿元。
• 利润大幅减亏：Q2利润表现较好，主要得益于审慎性原则下增加的信用、资产减值计提，部分客户应收款项逾期时长增加导致上半年整体利润下滑。
• 金融软服业务增长：金融软服业务收入16.39亿元，同比增长3.21%；签约额18.46亿元，同比增长2.60%。大客户战略成效显著，国有大行和股份制银行收入同比增长26.28%，签约额同比增长36.06%。
• AI应用落地：公司基于DeepSeek全面升级两大战略AI应用产品——金融知识问答智能体FinancialMaster和金融代码助手智能体CodeMaster。FinancialMaster联合华为推出昇腾AI软硬件平台解决方案；CodeMaster在多个银行核心交付项目中部署，提升代码编写效率和质量。

研究结论

• 业务质量提升：金融软服业务在行业承压背景下逆势稳健增长，大客户战略推进显著，客户结构优化及黏性提高有望进一步提升业务质量。
• AI应用进展：两大AI战略产品已实现场景落地，标志着公司在“AI+金融”领域取得实质性进展，未来有望带来新的增长点。
• 利润修复弹性可期：深耕银行IT业务，公司利润修复弹性较大，但需关注行业竞争加剧、市场需求不及预期及AI应用落地不及预期等风险。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 市场需求不及预期
• AI应用落地不及预期