新材料天然色素行业点评：FDA计划淘汰合成色素，国内天然色素企业或受益于需求爆发

事件描述

美国FDA和美国HHS计划到2026年底前逐步淘汰食品中的石油基合成色素，鼓励行业过渡到天然色素。具体措施包括：建立国家标准和时间表、撤销两种合成色素授权、加速审查天然色素、与NIH合作研究食品添加剂对儿童健康的影响。

事件点评

在美国市场，天然色素将对合成色素进行全面替代。参考欧洲先例，欧盟2008年要求披露六种合成色素的使用信息，几乎消除了这些色素在食品和饮料产品中的使用。美国食品零售网络跨州分布，单个州的禁令将导致全国范围尽快切换至天然色素。美国天然色素企业SensientTechnologies称，此次转换是公司历史上最大的机遇。超过一半的美国州已针对食品中的合成色素开展立法活动，众多领先品牌食品公司计划在2027年底前完成转型。目前，天然色素在欧洲渗透率超过80%，日本占据主流，美国接近1/3，拉丁美洲约25-30%，中国接近或低于美国，替代空间广阔。

核心观点与数据

• 天然色素用量相较合成色素提升4-12倍，需求有望爆发。以日落黄为例，2025年美国需求约2500吨，若使用天然色素替代，至少新增1万吨需求。全球黄色色素需求占比仅为34%，诱惑红色素的替代市场更为广阔，包括甜菜红、胭脂虫红、辣椒红、番茄红素、叶黄素等产品。
• 美国市场天然色素替代空间广阔，中国接近或低于美国水平。

投资建议

国内天然色素企业有望受益于美国合成色素淘汰计划，建议关注晨光生物。晨光生物是全球植物提取行业第一梯队企业，辣椒红、辣椒精、叶黄素等产品位居世界第一或前列，正积极推动辣椒红、番茄红素、叶黄素等产品在天然色素领域的市场应用。

风险提示

美国天然色素政策不及预期风险、食品安全风险、上游农产品价格波动及供应风险、贸易政策风险。