化工&新材料行业周报：阿斯巴甜引发安全担忧，天然甜味剂企业或将受益

行业研究报告 阿斯巴甜引发安全担忧，天然甜味剂企业或将受益 2023-07-02 行业周报看好/维持化工&新材料 22/9/4 22/11/4 23/1/4 23/3/4 23/5/4 走势对比 报告摘要 22/7/4 1% 太 (4%) 平 (9%) (15%) 洋(20%) 证(25%) 券 股 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 纯碱：新项目投料试车影响下游采买情绪，本周纯碱价格持平。本周，远兴能源控股子公司银根矿业在建的阿拉善塔木素天然碱开发利用项目，一期第一条150万吨/年纯碱生产线投料试车。当前国内纯碱行业开工情况稳定，开工率接近九成，下游需求市场不温不火，受项目开工预期影响，市场产生观望情绪。本周，轻质纯碱市场价 为2002元/吨，重质纯碱市场价为2163元/吨，均较上周同一工作 份日持平。 有相关研究报告： 限《新能源汽车免税政策延续方案出公台，六氟磷酸锂小幅提价》--司2023/06/25 证《成本端迎来拐点，植物生长调节券剂龙头盈利能力回归本真》--研2023/06/20 究证券分析师：王亮 报 告E-MAIL：wangl@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522120001 证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025 甜味剂：世卫组织或宣布阿斯巴甜“可能致癌”，天然代糖概念股 30日开盘大涨。6月29日，路透社消息称，世界上最常见的人造甜 味剂阿斯巴甜将于今年7月14日被世界卫生组织（WHO）下属癌症研究机构（IARC）宣布为可能致癌物。同时世界卫生组织添加剂委员会JECFA也在今年审查阿斯巴甜的使用情况，并将与IARC在同一天（7月14日）宣布其调查结果。代糖概念股在30日开盘后也迎来大涨，生产天然代糖的企业纷纷涨停，莱茵生物、保龄宝、三元生物涨幅超9.9%。 2.近期投资建议 （1）半导体材料：5月23日，日本经济产业省公布了外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备中23个种类列入出口管制对象，该修正案将在7月23日实行。本年度chatgpt破圈带动AI、芯片关注提升，需求驱动半导体材料国产替代正当时。建议关注：晶瑞电材（光刻胶&湿电子化学品）、彤程新材(光刻胶)、雅克科技(光刻胶&前驱体)、华特气体(电子特气)、鼎龙股份(抛光垫)、安集科技 （抛光液&湿电子化学品）等。 （2）锂电材料：储能市场订单持续回暖，叠加锂电、光伏风电及储能领域技术迭代加速，相关的化工新材料需求有望释放。建议关注：云天化、川发龙蟒、湖北宜化、晨光新材、蓝晓科技等。 （3）农资领域：植物生长调节剂效益高、收效快，是农药发展到新阶段的结果。公司摆脱子公司商誉减值与恒大财务困境，有望迎来业绩增长。建议关注：国光股份（植物生长调节剂）。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 阿斯巴甜引发安全担忧，天然甜味剂企业或将受益 2 行业周报P 目录 一、细分领域跟踪4 (一)氟化工新材料：下游市场萎靡采购意愿低，萤石价格走弱4 (二)纯碱：新项目投料试车影响下游采买情绪，本周纯碱价格持平5 (三)光伏/风电材料：下游需求清淡，EVA市场价格弱势下行7 (四)锂电化工新材料：碳酸锂价格下降，成本支撑弱势磷酸铁锂跟跌10 (五)生物柴油：生物柴油需求低迷，国内生物柴油价格稳定13 (六)电子化学品：日本JSR将被收购，本周电子化学品价格维持稳定14 (七)基建地产产业链：终端市场需求低迷，纯MDI、TDI价格下降16 二、行情表现19 (一)板块行情表现19 (二)行业内个股涨跌幅情况20 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪21 (一)重点公司公告23 (二)行业要闻24 四、大宗原材料26 五、重点标的28 图表目录 图表1萤石、氢氟酸价格4 图表2萤石产量及库存情况4 图表3制冷剂各牌号价格5 图表4含氟聚合物价格5 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差6 图表6纯碱开工库存情况6 图表7各工艺路线盈利情况6 图表8平板玻璃、光伏玻璃价格及库存6 图表9EVA各牌号市场价格8 图表10EVA各牌号出厂价格8 图表11光伏级EVA价格及EVA-VA价差8 图表12EVA产量和开工率情况8 图表13EVA库存情况8 图表14POE各牌号价格8 图表15碳纤维各规格国产市场价9 图表16碳酸锂、六氟磷酸锂价格11 图表17电解液价格11 图表18正极材料价格11 图表19负极材料价格11 图表20前驱体价格12 图表21隔膜价格12 图表22溶剂价格13 图表23锂电池价格13 图表24生物柴油价格14 图表25生物柴油出口数量及同比14 图表26电子级双氧水价格14 图表27电子级硫酸价格14 图表28电子级氨水价格15 图表29PVC（电石法）价格、毛利16 图表30PVC（乙烯法）价格、毛利16 图表31PVC行业库存17 图表32PVC行业产量，开工率17 图表33聚合MDI、TDI、纯MDI价格18 图表34维E、维A、蛋氨酸价格18 图表35本周中信一级子行业涨跌幅19 图表36本月中信一级子行业涨跌幅19 图表37本周基础化工下属三级子行业涨跌幅20 图表38化工板块个股市场表现21 图表39晋陕蒙坑口价26 图表40秦皇岛长协价格26 图表41天然气价格26 图表42欧洲天然气库存26 图表43国际油价27 图表44烯烃价格27 图表45美国原油产量、库存情况27 图表46全球/美国油井钻机数27 一、细分领域跟踪 (一)氟化工新材料：下游市场萎靡采购意愿低，萤石价格走弱 氟化工行业综述：本周(6月24日-6月30日)萤石市场，价格逐步走弱。本周国内产量维持稳定，下游市场萎靡使厂商对萤石采的购意愿走低，供需逐步趋衡，但因萤石库存处于低位，观望情绪浓烈。本周氢氟酸市场偏弱运行，下游制冷剂市场进入淡季需求疲软，加之萤石价格不再强势，成本端支撑渐弱。预计后期萤石市场偏弱势运行，氢氟酸市场弱势运行。聚四氟乙烯市场需求疲软，供大于求。制冷剂市场大体维稳，价格较上周持平。当前下游处于生产淡季，需求疲软，工厂按需生产，预计制冷剂价格难以为继。聚偏氟乙烯市场阴跌为主，场内情绪悲观。 上游原料：本周(6月24日-6月30日)萤石市场，价格逐步走弱。本周国内产量维持稳定，下游市场萎靡使厂商对萤石采的购意愿走低，供需逐步趋衡，但因萤石库存处于低位，观望情绪浓烈。本周氢氟酸市场偏弱运行，下游制冷剂市场进入淡季需求疲软，加之萤石价格不再强势，成本端支撑渐弱。预计后期萤石市场偏弱运行，氢氟酸市场弱势运行。根据百川盈孚数据，截至6月30日，萤石97湿粉市场价为3084元/吨，较上周同一工作日下跌41元/吨；氢氟酸价格为9250元/吨，较上周同一工作日持平。萤石工厂产量为5.41万吨，较上周上涨0.37%，萤石库存12.1万吨，较上周上涨0.83%。 图表1萤石、氢氟酸价格图表2萤石产量及库存情况 元/吨 萤石97湿粉氢氟酸（右轴）元万吨 萤石库存量萤石周度产量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周(6月24日-6月30日)制冷剂市场大体维稳，价格较上周持平。当前 下游处于生产淡季，需求疲软，工厂按需生产，预计制冷剂价格难以为继。截至6月30日，二代制冷剂R142b价格为20000元/吨，R22价格为19000元/吨，均较上周持平。三代制冷剂方面，R125价格为23500元/吨，R134a价格为22500元/吨，R32价格为13750元/吨，均较上周持平。 图表3制冷剂各牌号价格图表4含氟聚合物价格 元/吨R22价格R125价格R134a价格R32价格R142b价格（右轴） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 元/吨 250000 200000 150000 100000 50000 0 PVDF华东地区-粉料（涂料）PVDF华东地区-粒料 万元/吨PVDF华东地区-锂电池粘结剂PTFE分散树脂（右轴） 万元/吨 60 50 40 30 20 10 0 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用最为广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。PVDF（聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。本周(6月24日-6月30日)下游含氟聚合物方面，PTFE分散树脂价格为4.8万元/吨，PVDF华东地区-粉料（涂料）价格为7.5万元/吨，PVDF华东地区-粒料价格为11万元/吨，PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为10万元/吨，均较上周持平。 (二)纯碱：新项目投料试车影响下游采买情绪，本周纯碱价格持平 纯碱行业综述：本周(6月24日-6月30日)国内纯碱市场价格较上周持平，整体市场维稳运行。当前国内纯碱行业开工情况稳定，小幅下降，但开工率仍接近九成。目前下游需求市场不温不火，轻碱下游需求稳定，重碱下游的玻璃行业刚需为主，纯碱项目开工预期，使市场产生观望情绪。预计下周纯碱产量和需求持稳。 本周(6月24日-6月30日)国内纯碱市场价格较上周持平，整体市场维稳运行。当前国内纯碱行业开工情况稳定，小幅下降，但开工率仍接近九成。目前下游需求市场不温不火，轻碱下游需求稳定，重碱下游的玻璃行业刚需为主，纯碱项目开工预期，使市场产生观望情绪。预计下周纯碱产量和需求持稳。预计下周纯碱产量和需求持稳。本周轻质纯碱市场价为2002元/吨，重质纯碱市场价为2163元/吨，均较上周同一工作日持平。轻重碱价差为161元/吨。盈利能力方面，联碱法回升至654.95元/吨，氨碱法回升至442.7元/吨，天然碱法回升至1077.7元/吨。生产方面，本周纯碱产量59.53万吨，较上周下跌2.43%；行业总体开工率88.33%，较上周下跌3.62个百分点。本周纯碱库存40.5万吨，较上周下跌0.49%。截至6月30日，光伏玻璃价格为3187.5元 /吨，较上周同一工作日持平；平板玻璃价格为1929元/吨，较上周同一工作日下跌46 元/吨。截至6月23日，平板玻璃库存249.86万吨，较前周上涨1.5%。 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差图表6纯碱开工库存情况 元/吨 轻重碱价差（右轴）市场价(中间价):轻质纯碱:全国 万吨 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 市场价(中间价):重质纯碱:全国 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 500 400 300 200 100 0 -100 -200 元/吨 周度产量库存量开工率（右轴） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表7各工艺路线盈利情况图表8平板玻璃、光伏玻璃价格及库存 元/吨 3000 联碱法氨碱法天然碱法 平板玻璃工厂总库存光伏玻璃工厂总库存 万吨光伏玻璃镀膜3.2mm均价（右轴）平板玻璃市场均价（右轴）元/吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2500 2000 1500 1000 500 0 2021/082021/122022/042022/082022/122023/04