化学原料行业新材料周报：上海2025计算生物学计划发布，合成生物学应用有望受益

化学原料行业近一年市场表现 投资要点 市场与板块表现：本周化工与新材料板块调整，子板块涨跌参半。基础化工涨跌幅为0.38%，跑赢沪深300指数0.1%，在申万一级行业中排名第15位。新材料指数涨跌幅为0.2%，跑输沪深300指数0.08%。观察各子板块，涨跌参半，有机硅上涨2.76%、OLED材料上涨1.74%、锂电化学品上涨1.22%、半导体材料上涨0.82%、碳纤维下跌0.21%、可降解塑料下跌0.78%、膜材料下跌 0.97%。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 6u 行业研究/行业周报 2023年6月5日 上海2025计算生物学计划发布，合成生物学应用有望受益 领先大市-B(维持) 新材料周报（230529-230602） 化学原料 首选股票 评级 688203.SH 海正生材 增持-B 002206.SZ 海利得 增持-B 688281.SH 华秦科技 增持-B 688733.SH 壹石通 买入-B 688295.SH 中复神鹰 增持-A 688323.SH 瑞华泰 买入-A 相关报告： 资料来源：最闻 【山证新材料】《一次性塑料制品管理办法》将实施，可降解塑料有望加速发展-新材料周报（230515-230519）2023.5.22 【山证新材料】各地邮政加快推进使用可降解塑料包装，聚乳酸有望充分受益-新材料周报（230508-230512）2023.5.15 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001研究助理： 冀泳洁博士 邮箱：jiyongjie@sxzq.com王锐 邮箱：wangrui1@sxzq.com 观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为20.54倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为22.33倍（20%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为33.74倍（2%）；锂电池市盈率为27.92倍 （1%）；锂电化学品市盈率为18.73倍（6%）；半导体材料市盈率为97.74倍 （16%）；可降解塑料市盈率为25.78倍（91%）；OLED材料市盈率为696.67倍 （87%）；膜材料市盈率为86.16倍（95%）。 从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.56%，处于近两年2.0%分位数水平，具备显著的配置优势。 超五成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为48.65%，表现占优的个股有冠石科技(33.56%)、ST宏达(9.97%)、道明光学(8.31%)等，表现较弱的个股包括劲嘉股份(-11.68%)、科恒股份(-6.35%)、海优新材(-6.04%)等。机构净流入的个股占比为41.44%，净流入较多的个股有天赐材料(1.92亿)、中伟股份(0.86亿)、厦钨新能(0.78亿)等。80只个股中外资净流入占比为61.25%，净流入较多的个股有中伟股份(2.06亿)、蓝晓科技(1.06亿)、江丰电子(0.78亿)等。 行业动态 行业要闻： 蓝晶微生物：与道达尔能源科碧恩公司达成战略合作锦波生物：合成生物产业园一期正式投产 芯能半导体：功率器件封测项目签约落户合肥京东到家：2022年使用可降解材料5077吨重要上市公司公告（详细内容见正文） 投资建议 上海2025计算生物学计划发布，合成生物学应用有望受益。2023年5月 31日，上海市科学技术委员会印发《上海市计算生物学创新发展行动计划（2023 —2025年）》，《计划》指出，到2025年，建立基于建模、预测、应用全链条的 计算生物学研究范式，初步建成生物大数据平台等基础设施，培养、引进一批计算生物学人才，在多模态数据理论算法、蛋白质工程、AI药物研发等领域率先实现重大理论突破，开发出一批具有自主知识产权和国际影响力的算法模型和软件，加速催生一批面向生命健康的颠覆性新技术，产出一批可有效规模化应用的新工具、新标准与新产品，为形成计算生物学领域的优势学。合成生物学是指基于工程化学、分子生物学和计算机科学基础，通过设计、构建和优化生物系统来实现特定的功能的学科。凭借成本和低碳优势，基于合成生物学的生物制造具有广阔的物质分子创新潜力，将是中国突破传统石化原料限制，实现碳中和的重大机遇。合成生物学技术仍处于成长期，未来在医疗、农业、化学品、能源、食品饮料等领域的发展空间巨大。Markets&Markets预测至2027年全球合成生物学市场规模将达到357亿美元，2022-2027年CAGR为25.65%。合成生物学应用有望受益于AI算法和蛋白质工程技术的突破，我们建议关注已经在产业化应用形成一定竞争力的合成生物学公司： 凯赛生物：覆盖从基因工程到聚酰胺全产业链生物制造技术，DC11-DC18产品占据全球80%以上份额，以PA56为代表的生物基聚酰胺产品应用空间巨大。 华恒生物：构建了发酵法和酶法两大平台，是全球首家以发酵法产业化生产L-丙氨酸的高新技术企业，L-丙氨酸产品市场份额全球第一。 风险提示 疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 1.行情回顾5 1.1市场与板块表现5 1.2个股情况9 2.核心观点11 3.行业要闻及上市公司重要公告12 3.1行业要闻12 3.2上市公司重要公告13 4.重点标的跟踪14 5.宏观与中观数据跟踪18 6.产业链数据21 7.风险提示24 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%）5 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅6 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅6 图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况7 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况7 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况8 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数9 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数情况10 图9：近两年我国GDP、工业增加值、投资、进出口与社零等情况18 图10：我国近两年PMI各分项指标18 图11：费城半导体指数同比与我国集成电路产量当月同比19 图12：新材料及子板块近三年累计各季度在建工程增速（%）19 图13：82种工业品产量同比增速、景气分位数与近四年同比增速变化趋势20 图14：有机硅中间体DMC参考价格（元/吨）21 图15：金属硅参考价格（元/吨）21 图16：可降解塑料PBAT原料成本（元/吨）22 图17：1,4—丁二醇BDO参考价格（元/吨）22 图18：国产硅料市场价（元/千克）22 图19：聚乙烯醇膜PVA参考价格（元/吨）22 图20：CCFEI价格指数：丙烯腈（元/吨）22 图21：碳纤维价格（国产，T300，12K）（元/kg）22 图22：碳纤维价格(国产，T300，48/50K):（元/kg）23 图23：碳纤维价格(国产，T300，24/25K):（元/kg）23 图24：碳纤维价格(国产，T700，12K):（元/kg）23 图25：碳纤维周度库存（吨）23 图26：我国聚乳酸进口与出口均价23 图27：我国聚乳酸进口与出口数量23 表1：过去一周重要公司公告13 表2：重点覆盖公司核心逻辑14 表3：重点关注公司及盈利预测（2023年6月2日数据）17 1.行情回顾 1.1市场与板块表现 本周化工与新材料板块调整，子板块涨跌参半。本周（20230529-20230602）沪深300涨跌幅为0.28%，上证指数涨跌幅为0.55%，创业板指涨跌幅为0.18%。涨幅前三行业分别是传媒（9.67%）、计算机（6.39%）、通信（6.26%）。基础化工涨跌幅为0.38%，跑赢沪深300指数0.1%，跑输上证指数0.17%，跑赢创业板指数0.2%，在申万一级行业中排名第15位。新材料指数涨跌幅为0.2%，跑输沪深300指数0.08%，跑赢创业板指0.02%，跑输上证指数0.35%。观察各子板块，涨跌参半，有机硅上涨2.76%、OLED材料上涨1.74%、锂电化学品上涨1.22%、半导体材料上涨0.82%、碳纤维下跌0.21%、可降解塑料下跌0.78%、膜材料下跌0.97%。 图1：行业周涨跌幅（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为20.54倍，处于近三年 0%分位数水平。有机硅市盈率为22.33倍（20%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为33.74倍（2%）；锂电池市盈率为27.92倍（1%）；锂电化学品市盈率为18.73倍（6%）；半导体材料市盈率为97.74倍（16%）；可降解塑料市盈率为25.78倍（91%）；OLED材料市盈率为696.67倍（87%）；膜材料市盈率为86.16倍（95%）。图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 从交易拥挤度情况看，当前新材料正处于良好的配置窗口。本周新材料指数交易拥挤度为3.56%，处于近两年2.0%分位数水平，具备显著的配置优势。观察各个子板块近期交易拥挤度在近两年的分位数水平，有机硅拥挤度分位数为10.0%，碳纤维拥挤度分位数为25.0%，锂电池拥挤度分位数为0.0%，锂电化学品拥挤度分位数为2.0%，半导体材料拥挤度分位数为70.0%，可降解塑料拥挤度分位数为4.0%，OLED材料拥挤度分位数为26.0%，膜材料拥挤度分位数为7.0%。 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2个股情况 从收益表现观察：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为48.65%，表现占优的个股有冠石科技(33.56%)、ST宏达(9.97%)、道明光学(8.31%)、力合科创(6.59%)、厦钨新能(6.44%)等，表现较弱的个股包括劲嘉股份(-11.68%)、科恒股份(-6.35%)、海优新材(-6.04%)、嘉必优(-5.77%)、欧晶科技(-5.2%)等。 从机构流动角度观察：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为41.44%，净流入较多的个股有天赐材料(1.92亿)、中伟股份(0.86亿)、厦钨新能(0.78亿)、长远锂科(0.78亿)、湖南裕能(0.7亿)等，净流出较多的个股包括冠石科技(-2.84亿)、道明光学(-2.01亿)、南大光电(-1.55亿)、光威复材(-1.4亿)、当升科技(-1.1亿)等。 从外资流动角度观察：上周新材料板块中，80只个股中外资净流入占比为61.25%，净流入较多的个股有中伟股份(2.06亿)、蓝晓科技(1.06亿)、江丰电子(0.78亿)、华秦科技(0.67亿)、欧晶科技(0.66亿)等，净流出较多的个股包括万华化学(-3.12亿)、德方纳米(-2.37亿)、南大光电(-0.75亿)、光威复材(-0.6亿)、赛伍技术(-0.37亿)等。 从市盈率分位数角度观察：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为瑞华泰(100分位)、冠石科技(100分位)、阿石创(100分位)、双星新材(99.8分位)、集泰股份(99.69分位)、天元股份(99.59分位)、裕兴股份(99.38分位)、汇隆新材(99.29分位)、亿帆医药(98.98分位)、国风新材(98.97分位)等。 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数情况 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.核心观点 长期观点： 新材料是化工行业未来发展的重要方向。在碳中和背景下，传统化工行业迎来又一轮供给侧改革，下游需求增速放缓，未来竞争主要体现在一体