计算机行业周报：AI算力景气度持续加速

计算机行业周报（2025年8月31日）

市场回顾

• 本周沪深300指数上涨2.71%，计算机指数上涨1.34%。

周观点：AI算力景气度持续加速

• 英伟达收入增长超预期：2026财年第二季度营业收入467亿美元，预计第三季度约540亿美元，均超预期。黄仁勋表示AI基础设施建设处于起步阶段，预计2030年全球AI基础设施支出规模达3万亿至4万亿美元。
• 阿里云商业化加速：2026财年第一季度云收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长；资本开支386亿元，同比增长220%，未来三年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施。

投资建议

• 算力领域：推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息，受益标的包括寒武纪、博杰股份、紫光股份等；华为昇腾生态推荐神州数码、软通动力、中国软件国际，受益标的包括拓维信息、广电运通等。
• AI应用：推荐金山办公、卓易信息、鼎捷数智、科大讯飞，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技等。

公司动态

• 中科曙光等发布2025年中报：具体业绩数据未详细展开。
• 恒生电子发布董事减持股份计划公告：董事蒋建圣拟减持不超过800万股，占公司总股本0.42%。
• 榕基软件子公司拟签订建筑工程施工总承包合同：建设河南榕基软件园一期。

行业一周要闻

• 国内要闻：
  • 通义万相开源音频驱动视频生成模型Wan2.2-S2V，可生成分钟级视频。
  • 银河麒麟操作系统V11正式发布，部署规模突破1600万套。
  • 百度AI智能云二季度收入65亿元，同比增长27%，企业云增速高于整体AI智能云业务。
• 海外要闻：
  • 英伟达发布机器人“新大脑”芯片Thor，面向全球开售。
  • 苹果官宣9月10日秋季发布会，主题“前方超燃”，iPhone 17 Air领衔新品阵容。
  • 谷歌发布图像生成模型Gemini 2.5 Flash Image，在AI图像编辑模型中表现领先。

风险提示

• 产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。