计算机行业周报-周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段

计算机行业周报（2026年5月10日）

市场回顾

本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。

周观点：AI算力需求高景气，推动GPU和CPU步入通胀阶段

GPU

• 行业高景气验证：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，如寒武纪2026Q1收入同比增长159.56%，净利润同比增长185.04%。Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发全球Token消耗量激增。
• 全链通胀周期：2026年算力产业链进入“全链通胀”周期，国产大模型厂商如Deepseek和智谱逐渐适配国产算力。
• 业绩亮点：芯原股份2026Q1单季度收入同比增长114.47%，新签订单金额持续增长。海光、沐曦股份、摩尔线程等国产算力公司Q1业绩同样亮眼。

CPU

• 推理和Agent AI工作负载扩张：CPU算力需求远超预期，除GPU和加速器外，大量CPU用于任务编排、数据移动和并行执行。
• CPU与GPU比例变化：CPU与GPU比例从过去的1：4或1：8向接近1：1转变，高密度代理场景下CPU数量可能超过GPU。
• CPU步入通胀阶段：AMD预计服务器CPU TAM将以每年超过35%的速度增长，到2030年将超过1200亿美元。消费级CPU和服务器CPU价格已上涨，交货周期延长。

投资建议

• GPU产业链：重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份等。
• CPU产业链：重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、禾盛新材等。

风险提示

• 宏观经济环境下行风险。
• 政策落地不及预期等。