电力设备行业周报：算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长，海外巨头闭环合作加速AI基础设施建设

核心观点

• IDC行业增长：海内外算力市场高景气度推动IDC行业稳步增长，国产芯片领域成为重要增长引擎。世纪互联获得40MW批发订单，支持国产芯片部署，验证AI训练与推理需求交付能力；万国数据新增签约容量246MW，总签约量突破780MW。
• 海外巨头合作：甲骨文云业务剩余履约义务大幅增长，主要源于与OpenAI的5年3000亿美元推理算力订单，显示算力需求从训练转向推理；英伟达投资OpenAI，计划部署大规模数据中心，三者形成商业闭环，加速AI基础设施建设。
• 投资观点：国内头部IDC公司订单获取能力持续强劲，国产芯片部署能力成为业绩增长关键；海外巨头合作进一步推动算力需求扩张，产业链相关企业有望受益。推荐关注科泰电源、宏景科技、科华数据、禾望电气、通合科技、英维克、同飞股份、欧陆通。
• 行业评级：对电力设备板块维持“推荐”评级。

关键数据

• 世纪互联基地型业务运营容量达674MW，环比增长101MW。
• 万国数据新增数据中心签约容量246MW，总签约量突破780MW，使用率提升至77.5%。
• 甲骨文云基础设施（OCI）业务剩余履约义务（RPO）同比增长359%，达到4550亿美元。
• OpenAI计划部署10GW数据中心（相当于400万-500万块GPU）。
• 2024年我国人工智能产业规模超9000亿元，同比增长24%。

研究结论

• 算力需求重心从训练转向推理，AI进入产业化应用阶段。
• 国产算力芯片的供应放量和渗透率提升，具备国产芯片部署和交付能力的IDC公司有望获得更多市场份额。
• AI产业链上下游公司有望显著受益于海外巨头闭环合作加速AI基础设施建设。