市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货价格及基差：主力收盘价4949元/吨（-50），华东基差-249元/吨（+10），华南基差-149元/吨（+10）。
- 现货价格：华东电石法报价4700元/吨（-40），华南电石法报价4800元/吨（-40）。
- 上游生产利润：兰炭价格630元/吨（+0），电石价格2730元/吨（+0），电石利润-64元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-223元/吨（+8），PVC乙烯法生产毛利-592元/吨（-52），PVC出口利润16.4美元/吨（+5.2）。
- 库存与开工：厂内库存30.6万吨（-2.1），社会库存50.8万吨（+1.5），电石法开工率76.07%（-3.14%），乙烯法开工率72.44%（-5.48%），开工率75.02%（-3.82%）。
- 下游订单情况：生产企业预售量72.5万吨（-6.6）。
- 烧碱:
- 期货价格及基差：主力收盘价2699元/吨（-4），山东32%液碱基差20元/吨（+35）。
- 现货价格：山东32%液碱报价870元/吨（+10），山东50%液碱报价1350元/吨（+0）。
- 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1728元/吨（+31），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）744.5元/吨（+31.3），山东氯碱综合利润（1吨PVC）682.53元/吨（+1.25），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1458.45元/吨（+70.71）。
- 库存与开工：液碱工厂库存39.64万吨（-4.14），片碱工厂库存2.36万吨（+0.03），开工率83.20%（-0.90%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.78%（+0.14%），印染华东开工率63.86%（+2.40%），粘胶短纤开工率86.22%（+0.18%）。
市场分析
- PVC:
- 受黑色板块情绪影响，跟随回落，需关注宏观及成本端影响。
- 供应端：检修增加开工环比下降，但氯碱利润支撑下整体开工高位，新投产能逐步量产，中长期供应压力较大。
- 需求端：下游制品开工延续低位，企业维持刚需采购；出口签单及交付量环比走强，受反倾销税实施前抢出口影响，7月出口超预期。8月14日印度公示最新反倾销税，预计抢出口情况继续维持，四季度出口预期减弱。
- 社会库存延续累库格局，09合约仓单压力较大。氯碱利润仍有压缩空间，供需延续弱势。成本端煤炭和乙烯近期偏强整理，需持续关注进一步对成本端的传导情况。
- 烧碱:
- 现货稳定为主。供应端：氯碱企业检修增加，开工率环比下降，同期高位；山东开工小幅回升，同期高位，烟台万华检修，后期开工或窄幅回落。
- 需求端：氧化铝利润尚可，开工环比稳定，烧碱主力下游氧化铝厂送货量逐渐增加，现货价格持稳；非铝端开工环比小幅提升，拿货尚可；八月下旬受阅兵影响烧碱运输受限，后续工厂库存或有累积。
- 旺季预期临近，山东订单待发尚可。后期仍需关注金九银十旺季下游的补库囤货节奏以及广西氧化铝投产节奏。液氯价格偏弱，成本支撑仍存，氯碱利润同期中位水平。
策略
- PVC:
- 烧碱:
- 单边：观望。
- 跨期：SH10-01逢低正套。
- 跨品种：无。
风险
- PVC：出口端政策不确定性；宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动；下游囤货节奏。
图表
- 列出了多个图表，包括价格、基差、开工率、利润、仓单等。
