市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4888元/吨（+31），华东基差-218元/吨（-11），华南基差-128元/吨（-31）。
- 现货：华东电石法报价4670元/吨（+20），华南电石法报价4760元/吨（+0）。
- 上游利润：兰炭价格630元/吨（+0），电石价格2780元/吨（+0），电石利润-14元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-421元/吨（-22），PVC乙烯法生产毛利-671元/吨（-43），PVC出口利润9.7美元/吨（-5.0）。
- 库存与开工：厂内库存31.6万吨（+0.4），社会库存53.3万吨（+1.1），电石法开工率80.29%（+2.64%），乙烯法开工率77.20%（+4.61%），开工率79.39%（+3.21%）。
- 下游订单：生产企业预售量67.1万吨（-2.5）。
- 烧碱：
- 期货：主力收盘价2590元/吨（+14），山东32%液碱基差129元/吨（-14）。
- 现货：山东32%液碱报价870元/吨（+0），山东50%液碱报价1360元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1728元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）824.5元/吨（+0.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）532.53元/吨（-10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1418.45元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存35.68万吨（-3.10），片碱工厂库存2.21万吨（+0.07），开工率83.40%（-0.80%）。
- 下游开工：氧化铝开工率84.38%（-1.20%），印染华东开工率65.76%（+0.13%），粘胶短纤开工率87.77%（+0.67%）。
市场分析
- PVC：
- 市场随宏观情绪震荡，供应端装置检修减少，供应环比增加，新投产装置增加导致供应仍充裕。
- 需求端下游制品开工低位，企业维持刚需采购，后期关注金九银十补库意愿。
- 出口签单及交付量环比走弱，受印度进口政策影响，四季度出口预期减弱。
- 社会库存延续累库，期货仓单回升，套保压力对价格压制明显。
- 氯碱利润压缩，供需延续弱势，但“反内卷”政策影响盘面。
- 烧碱：
- 现货稳中有降，氯碱企业开工率小幅上升。
- 下游氧化铝工厂接货价格稳定，送货量上升，部分工厂卸货效率下降。
- 非铝下游开工提升，刚需采购，关注金九银十补库节奏及广西氧化铝投产节奏。
- 山东9月电价上调，液氯补贴减少导致下游抵触情绪，但预计补贴将继续增加，成本支撑仍在。
策略
- PVC：单边随宏观情绪震荡，跨期V01-05正套，无跨品种操作。
- 烧碱：观望。
风险
- PVC：国内宏观政策扰动，印度出口政策变动。
- 烧碱：液氯价格波动，下游囤货节奏。
图表
- 列出了多张图表，包括价格、基差、开工率、利润、库存等数据图表。
