氯碱日报：山东主力采购价下调，液碱现货跟随走跌

PVC市场分析

• 期货价格及基差：PVC主力收盘价5159元/吨，华东基差-239元/吨，华南基差-69元/吨。
• 现货价格：华东电石法报价4920元/吨，华南电石法报价5090元/吨。
• 上游生产利润：PVC电石法生产毛利-753元/吨，PVC乙烯法生产毛利-668元/吨。
• PVC库存与开工：PVC厂内库存45.5万吨，PVC社会库存48.3万吨，PVC开工率79.8%。
• 下游订单情况：生产企业预售量60.3万吨。
• 市场分析：供应压力未缓解，需求疲弱，库存偏高，短期内供需基本面支撑偏弱。

烧碱市场分析

• 期货价格及基差：SH主力收盘价2576元/吨，山东32%液碱基差268元/吨。
• 现货价格：山东32%液碱报价910元/吨，山东50%液碱报价1480元/吨。
• 上游生产利润：山东烧碱利润1802元/吨。
• 烧碱库存与开工：液碱工厂库存45.97万吨，烧碱开工率84.50%。
• 烧碱下游开工：氧化铝开工率86.50%，印染华东开工率68.51%，粘胶短浅开工率85.93%。
• 市场分析：供应端检修与重启并存，需求端氧化铝表现偏弱，库存压力较大，山东主力下游采购价下调，烧碱现货跟随走跌。

策略

• PVC：中性，关注宏观面信息及后期检修兑现情况。
• 烧碱：中性，关注烧碱装置检修情况以及下游氧化铝采购节奏。