氯碱周报：液碱库存回落，关注主力下游复产进度

烧碱市场

• 价格与库存：截至2025年5月23日，烧碱期货价格2457元/吨，山东32%液碱报价850元/吨，库存40.09万吨，小幅回落。
• 供需分析：氧化铝开工率回升带动烧碱需求，但下游粘胶短纤、印染等行业开工低位，需求整体偏弱。供应端开工率小幅回升，但后期新增产能预期投放，供应压力较大。
• 成本利润：山东氯碱综合利润802.03元/吨，烧碱单品种利润1665.15元/吨，利润支撑下厂家负荷维持高位。
• 策略与风险：短期价格延续偏弱震荡，关注下游补货持续性和氧化铝产能复产进度。风险包括上游装置检修减产和下游囤货节奏加快。

PVC市场

• 价格与库存：截至2025年5月23日，PVC期货价格4854元/吨，华东电石法报价4750元/吨，社会库存37.75万吨，继续回落但去化缓慢。
• 供需分析：供应端开工率小幅下滑，但后期新增产能预期投放，供应压力较大。需求端下游制品企业开工低位，逢低刚需采购为主，内需疲弱。
• 成本利润：上游原料电石市场弱稳，成本端支撑不足。PVC出口利润0美元/吨，出口订单持续稳定交付。
• 策略与风险：PVC走势承压，估值低位下短期内价格预期维持底部偏弱震荡，关注宏观政策及下游需求修复情况。风险包括下游开工大幅回升和宏观利好信息释放。

图表数据

• 报告包含大量图表数据，涵盖价格走势、开工率、产量、库存、利润等关键指标，详细展示了烧碱和PVC市场的供需状况和价格动态。

研究结论

• 烧碱市场整体供需基本面预期仍偏弱，价格上行驱动不足，短期价格或延续偏弱震荡。
• PVC市场高供应高库存压力或将继续压制其上行空间，内需疲弱，基本面缺乏利好支撑，走势承压。