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电力设备行业跟踪周报：AIDC空间广阔、人形机器人迎新催化

电气设备 2025-08-25 曾朵红,阮巧燕,许钧赫东吴证券惊雷

核心观点与关键数据

电气设备板块：本周表现弱于大盘，上涨2.28%。
行业层面：
- 人形机器人：英伟达发布“机器人新大脑”，与富士康合作打造人形机器人，预计11月首发；智元机器人发布灵创平台，降低动作编排难度；波士顿动力人形机器人实现自主工作；天太机器人签署全球首个10000台人形机器人订单。行业尚处于0-1阶段，预计远期市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。
- 储能：中节能乌兰察布市察右前旗天皮山80万千瓦时独立储能电站中标候选人公示；7月河南山东141个超17GWh项目备案；亿纬锂能中标电工时代628Ah磷酸铁锂电芯采购。美国、德国、澳大利亚等国家和地区储能需求大爆发，预计全球储能装机25-28年CAGR为30-40%。
- 电动车：融捷集团发布第二代硫化物全固态电池，能量密度450wh/kg；高工锂电：高压实铁锂、硅碳负极龙头“扩产”提速；SK On美国工厂投产即过剩；蔚来汽车发布全新ES8并开启预售；零跑汽车上半年净利润转正；新一代智己LS6预售火爆；长城汽车巴西工厂开业，Hi4混动技术登陆拉美。7月国内电动车销量126万辆，同环比+27%/-5%，预计全年增长25%至1600万辆；欧洲9国销量22.1万辆，同环比41%/-20%，预计全年增长25%。
- 光伏：工信部等部门联合召开光伏产业座谈会，加强产业调控、遏制低价无序竞争。8月21日硅料硅片报价齐上涨。山西省、黑龙江省、内蒙古等地发布“136号文”方案，推动新能源上网电量参与市场交易。预计今明年全球光伏装机增速为15%/5%。
- 风电：7月风电新增装机2.3GW，同比-44%；1-7月累计装机53.7GW，同比+79%。本周招标4.26 GW，本月招标6.45GW，同比+14.8%。25年招标73.4 GW，同比+6.19%。本月开标均价：陆风2001元/KW，陆风（含塔筒）2090元/KW。
- 电网：全球首台500千伏植物油变压器成功投运。
公司层面：多家公司发布Q2业绩，亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业等营收同环比增长，天赐材料、恩捷股份等归母净利同环比增长，晶澳科技、天合光能等归母净利同环比下降。
投资策略：
- 机器人：继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链，看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。
- 电动车：首推宁德时代、比亚迪、科达利、亿纬等锂电龙头公司，同时固态中试线2H25密集落地，看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。
- 储能：看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。
- 工控：全面看好工控龙头。
- 风电：继续全面看好海风，陆风100GW+，同增25%，推荐海缆、海桩、整机、铸件、叶片等。
- 光伏：看好受益的逆变器环节、看好反内卷受益的硅料、玻璃、电池和组件等。
- 电网：继续推荐AIDC、出海等方向龙头公司。
投资建议：宁德时代、阳光电源、三花智控、比亚迪、良信股份、金盘科技、麦格米特、浙江荣泰、雷赛智能、上海洗霸、亿纬锂能、汇川技术、科达利、纳科诺尔、远航精密、海博思创、大金重工、宏发股份、厦钨新能、思源电气、北特科技、华友钴业、伟创电气、富临精工、东方电缆、璞泰来、震裕科技、斯菱股份、尚太科技、祥鑫科技、湖南裕能、德业股份、三星医疗、锦浪科技、禾迈股份、阿特斯、天奈科技、欣旺达、固德威、隆基绿能、爱旭股份、通威股份、科华数据、晶澳科技、晶科能源、天合光能、聚和材料、福斯特、国电南瑞、鸣志电器、天赐材料、帝科股份、曼恩斯特、当升科技、容百科技、日月股份、上能电气、新宙邦、星源材质、盛弘股份、平高电气、许继电气、金风科技、中伟股份、明阳智能、福莱特、钧达股份、三一重能、天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能、艾罗能源、中国西电、禾望电气、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。
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风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。