行业走势
- 电气设备板块本周上涨3.66%，表现强于大盘，其中光伏、新能源汽车、锂电池、核电、风电、发电设备板块分别上涨5.43%、5.13%、4.98%、3.73%、3.49%、3.35%。
- 涨幅前五为汇洲智能、先锋电子、佳云科技、电光科技、天融信；跌幅前五为海得控制、拓日新能、中恒电气、泰永长征、新宙邦。
行业层面
- 储能：根据CNESA数据，2024年我国新增新兴储能投运装机规模43.7GW/109.8GWh，同增103%/+136%，累计装机78.3GW/184.2GWh，同增126.5%/147.5%。
- 电动车：中汽协：2024年中国汽车销3144万辆，同比+4.5%，电动车销1287万辆，同比增36%，其中国内销量1158万辆，增40%，出口128万辆，同比增7%。
- 储能招投标：本周共有4个储能项目招标，其中EPC项目3个，储能系统项目1个。本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目6个。
- 美国、德国储能装机数据：美国2024年Q3储能装机新增9.9GWh，同环比+58%/-14%，全年指引34.4GWh，增26%；德国2024年储能装机3.8GW，同比-2%，其中大储装机0.7GWh，同比大增119%。
- 光伏：2024年印度新增光伏装机24.5GW；晶澳科技计划在阿曼建设6GW高效电池+3GW高效组件项目；商务部对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施发起终审调查。
- 风电：辽宁启动7GW海上风电竞配。本周招标暂无。陆上本周开/中标1.12GW，海上暂无。
- 人形机器人：马斯克表示：如果一切进展顺利2026年特斯拉产量将增加10倍，至5-10万台人形机器人，然后在第二年再增加10倍。
- 电网：江苏连云港：2024年电网侧新型储能并网规模658MW。
公司层面
- 隆基绿能：发布业绩预告，预计2024年归母净亏损82到88亿元，同比转亏。
- 通威股份：发布业绩预告，预计2024年归母净亏损70-75亿元。
- 恩捷股份：与北京卫蓝新能源签订《采购框架协议》，预计下达电解质隔膜订单不少于3亿平方米，预计下达全固态电池的电解质订单不少于100吨。
- 当升科技：发布业绩预告，预计2024年归母净利润4.5-5.2亿元，同比下降73%-77%。
- 大全能源:发布业绩预告，预计24年归母净利亏损26-31亿元;弘元绿能:发布业绩预告，预计24年归属于母公司所有者的净亏损为2.5-2.7亿元；海优新材：发布业绩预告，预计 24 年归母净利亏损4.8-5.8亿元，同比增亏 10%-154%。
- 八方股份：发布业绩预告，预计2024 年归母净亏损6286-7786万元，同比下降49% -61%。
- 嘉元科技：发布业绩预告，预计 2024 年归母净亏损1.95-2.65亿元。
- 特变电工：发布业绩预告，预计2024 归母净利润 为39 -43 亿元，同比减少 60%-64%。
- 思源电气：发布业绩快报，2024年净利润20.87亿元，同比增加 33.82%。
- 中科电气：发布业绩预告，预计24年归母净利2.88-3.25亿元，同增590%至680%，对应Q4归母净利1.04至1.42亿元，同增6%-45%，环比-8%至+24%。
- 龙蟠科技：发布业绩预告，预计24年归母净亏损5.95至6.97亿元，同比大幅减亏，对应Q4归母净亏损2.92至3.94亿元，同比减亏22%-42%，环比亏损扩大257%-381%。
- 永兴材料：公司发布业绩预告，24年归母净利10.3-12.3亿元，同减64-70%，扣非净利8.8-10.8亿元，同减67-73%；其中Q4归母净利0.6~2.6亿元，同减27-83%，环比-71~+28%。
投资策略
- 储能：看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。
- 电动车：预计2025年国内销量有望增长25%至1600万辆，全球25年锂电需求增速上修至30%，看好锂电龙头公司。
- 工控&机器人：看好工控龙头布局机器人第二增长曲线，看好人形机器人T链确定性供应商和壁垒较高的丝杠及传感器环节，也看好国内人形配套企业。
- 光伏：看好逆变器、受益供给侧改革的硅料、玻璃、一体化组件龙头、格局好的辅材和电池新技术。
- 风电：继续看好风电，推荐海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头等。
- 电网：继续推荐特高压、出海、柔直等方向龙头公司。
重点推荐标的
- 宁德时代、三花智控、阳光电源、比亚迪、亿纬锂能、科达利、雷赛智能、湖南裕能、汇川技术、麦格米特、尚太科技、天赐材料、天奈科技、上能电气、璞泰来、宏发股份、德业股份、星源材质、德方纳米、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天合光能、聚和材料、钧达股份、爱旭股份、三一重能、金风科技、明阳智能、中国西电、晶科能源、隆基绿能、天合光能、东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、东方日升、岱勒新材等。
风险提示
- 投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。
