电力设备行业跟踪周报：太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期

投资要点

• 电气设备行业：本周表现强于大盘，涨幅3.57%。
• 行业动态：
  • 储能：新增装机量大幅增长，政策支持力度加大，美国市场尤为强劲。
  • 人形机器人：马斯克宣布Optimus明年走向大众，行业进入量产元年。
  • 电动车：补贴延续，锂电需求强劲，碳酸锂价格上涨。
  • 光伏：需求疲软，电池报价上涨，太空光伏潜力巨大。
  • 风电：招标规模下降，海上风电招标减少。
  • 电网：投资增长，出海变压器高景气。
• 公司层面：多家公司预计2025年业绩大幅增长，部分公司扭亏为盈。
• 投资策略：继续强推大储，看好锂电板块，关注固态电池和AIDC领域。

分行业跟踪

• 国内电池市场需求和价格：
  • 锂电材料：碳酸锂价格上涨，三元材料、磷酸铁锂价格跟随上涨。
  • 下游需求：电池、新能源车、储能需求均表现强劲。
• 新能源行业：
  • 国内需求：风电、光伏装机量持续增长。
  • 国内价格：硅料、硅片、电池片、组件价格均上涨。
• 工控和电力设备行业：
  • 景气度：制造业PMI回升，机器人、机床产量数据向好。
  • 电力设备价格：银、铜、铝价格环比上升。

动态跟踪

• 储能：新型储能装机量突破1亿千瓦，全球占比超40%。
• 新能源汽车及锂电池：龙蟠科技与宁德时代签订采购协议，万润新能拟建7万吨磷酸铁锂项目。
• 光伏：SpaceX与特斯拉将建设200GW太阳能制造产能，中国星网计划部署1.3万颗低轨卫星。
• 风电：运达股份力争海上风电排名行业领先，中电建华东院预中标海上风电项目。
• 氢能：松原市风光氢氨一体化技术科技创新中心获批。
• 电网：安徽凤台风光储一体化500千伏送出工程开工。
• 人形机器人：马斯克官宣Optimus明年走向大众，宇树公布出货量细节。
• 固态电池：清研纳科干法电极设备成功出货交付太空电源相关院所。

投资建议

• 宁德时代：动力&储能电池全球龙头，增长确定估值低。
• 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储集成优质龙头，切入AIDC。
• 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。
• 明阳智能：风机盈利大拐点，太空光伏想象空间大。
• 钧达股份：光伏电池龙头，入股尚翼布局太空光伏。
• 福斯特：胶膜龙头，布局太空封装膜。
• 上海洗霸：全面布局固态，有研合资硫化锂有望领先。
• 厦钨新能：钴酸锂需求盈利向好，卡位硫化锂固态潜力大。
• 纳科诺尔：干法设备龙头，固态设备全面布局。
• 麦格米特：多产品稳健增长，英伟达供应商AIDC潜力大。

风险提示

• 投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。