汽车行业周报（25年第29周）：持续关注板块中报业绩，新款坦克500预售火热

核心观点

中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

投资建议

地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。

关键数据

• 2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7%。
• 2025年8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比下降4%，较上月同期增长6%。
• 2025年7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。
• 2025年7月，汽车出口57.5万辆，环比下降2.8%，同比增长22.6%。
• 2025年7月，乘用车厂商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点。

研究结论

• 中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡，呈增速放缓、传统产能过剩、竞争加剧、保有量增加的特点。电动化智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇，行业新旧动能切换。
• 预计2025年乘用车销量有望维持6%左右增速，新能源车型销量有望超1550万辆，同比增长超25%。
• 自主品牌凭借三电底层技术及供应链支持、快速研发响应和灵活激励机制、类消费品的商业模式，逐渐取代百年以来合资/外资车企在国人心目中的强势地位。
• 传统自主品牌：智能化助力之下，加速推进电气化进程。吉利、长安、长城预计2025年旗下新能源车型销量将分别达到132万辆、91万辆、41万辆，同比增长49%、25%、27%。
• 新势力：智能化程度高、出海逻辑强的主机厂将具备更高增速。小鹏、零跑、理想、蔚来预计2025年销量将分别达到45万辆、45万辆、60万辆、25万辆，同比增长136%、53%、20%、13%。
• 增量零部件：围绕数据流和能源流两条线展开，关注传感器、域控制器、线控制动、空气悬挂、车灯、玻璃、车机、HUD、车载音响、动力电池、电驱动系统、中小微电机电控、IGBT、高压线束等环节。