汽车行业周报（25年第27周）：行业进入中报业绩期，建议关注2025世界机器人大会

核心观点

• 行业背景：汽车行业进入中报业绩期，电动化、智能化、网联化加速发展，推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级。
• 行业中长期展望：中国汽车行业总量从成长期向成熟期过渡，电动智能汽车是汽车板块中高景气赛道。预计2025年乘用车销量有望维持6%左右增速，新能源车型销量有望超1550万辆，同比增长超25%。
• 自主崛起方向：看好国产品牌车企全球地位提升，包括传统车企（如长安、长城、吉利、奇瑞等）、新势力品牌（如小鹏、理想等）、科技/消费电子转型车企（如华为、小米等）。
• 增量零部件：关注围绕数据流和能源流展开的传感器、域控制器、线控制动、空气悬挂、车灯、玻璃、车机、HUD、车载音响等环节，以及动力电池、电驱动系统、中小微电机电控、IGBT、高压线束等环节。

关键数据

• 月度产销：乘联会预计7月狭义乘用车零售总市场预计为185万辆左右，同比增长7.6%，环比下降11.2%，其中新能源零售约101万左右，渗透率有望提升至54.6%。
• 周度数据：7月1-27日，全国乘用车市场零售144.5万辆，同比增长9%，环比下降19%；全国乘用车厂商批发150.5万辆，同比增长17%，环比下降25%。新能源乘用车累计上牌87.70万辆，同比+14.7%。
• 库存：7月份汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。
• 原材料价格：截至2025年7月31日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-14.2%/+8.5%/-8.5%，分别环比上月同期+5.7%/+0.5%/+2.1%。

研究结论

• 投资建议：看好乘用车和国产替代零部件，推荐整车（零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车）、智能化（科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技）、机器人（拓普集团、三花智控、双环传动）、国产替代（星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W）。
• 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。