钢材、铁矿石日报：关税扰动发酵，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，跌幅0.88%，量增仓缩。供稳需弱增，基本面持续走弱，淡季钢价易承压。成本抬升和低库存限制下行空间，短期偏弱震荡，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，跌幅0.20%，量增仓缩。供需格局改善但需求隐忧未退，供应料将回升，基本面未实质性好转。成本抬升和限产扰动支撑，价格延续震荡，关注钢厂生产。
• 铁矿石：主力期价震荡回落，跌幅0.64%，量仓扩大。需求韧性尚可支撑矿价，但供应回升，基本面无实质性改善，估值偏高，上行驱动不强。价格延续高位震荡，关注成材表现。

关键数据

• 美国关税：扩大对钢铁和铝进口征收50%关税，涉及407个产品编码，8月18日生效。
• 汽车销量：7月全国乘用车厂商批发销量222万辆，创历史新高，同比增长13%。
• 出口数据：7月中国出口板材613万吨，同比增长19%；棒材159万吨，同比增长77.2%。

研究结论

• 螺纹钢：供稳需弱增，淡季需求偏弱，价格易承压但下行空间受限，短期偏弱震荡。
• 热轧卷板：供需改善但需求隐忧未退，供应将回升，价格延续震荡。
• 铁矿石：需求韧性尚可但供应回升，估值偏高，价格高位震荡。

后市研判

• 螺纹钢：产量小幅回落但利润较好，供应压力仍存；需求走弱，淡季承压，成本抬升和低库存限制下行空间，短期偏弱震荡。
• 热轧卷板：产量环比增加，供应料将企稳回升；需求改善但下游冷轧矛盾累积，内外价差低位，需求持续性待跟踪，价格延续震荡。
• 铁矿石：钢厂生产趋稳，终端消耗回升，需求韧性尚可；港口到货和海外发运回升，供应增加，价格高位震荡。