钢材&铁矿石日报：供应扰动发酵，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 供应扰动发酵，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.24%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价偏强运行，录得1.17%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得1.16%日涨幅，量仓扩大。现阶段，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格低位回升，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家能源局：3月份全社会用电量同比增长3.5% 国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长6.7%。第二产业用电量5708亿千瓦时，同比增长2.0%；其中，工业用电量5661亿千瓦时，同比增长2.3%，高技术及装备制造业用电量1054亿千瓦时，同比增长5.6%。第三产业用电量1601亿千瓦时，同比增长7.7%；其中，充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为130亿、80亿千瓦时，增速分别达到51.3%、40.1%。城乡居民生活用电量1172亿千瓦时，同比增长5.2%。 （2）奥维云网：5月空调内销排产再降8.6% 2026年5月空调排产数据出炉，行业内外销走向出现罕见的剪刀差趋势。奥维云网PSI监测数据显示，5月空调内销排产同比下滑8.6%，而出口排产同比增长11.2%。一降一升之间，折射出当前中国空调产业所面临的复杂局面：国内市场寒意逼人，海外市场则在低基数效应下呈现阶段性回暖。 （3）中钢协：3月重点钢企粗钢日产226.93万吨 2026年3月，全国生产粗钢8704万吨、同比下降6.3%，日产280.77万吨/日；生产生铁7328万吨、同比下降3.3%，日产236.39万吨/日；生产钢材13098万吨、同比下降2.3%，日产422.52万吨/日；1-3月，全国累计生产粗钢2.48亿吨，同比下降4.6%，累计日产275.06万吨；生产生铁2.11亿吨、同比下降2.9%，累计日产234.42万吨；生产钢材3.51亿吨、同比下降1.7%，累计日产390.49万吨。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比降2.45万吨，品种转产带来供应收缩，持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应再度回升，库存高位去化有限，压力并未缓解。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需虽环比降1.98万吨，但高频每日成交维持高位，且海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，需注意的是主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪。总之，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双增加，但增幅持续收窄，且钢市产业矛盾缓解有限，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，港口到货如期回升，而海外矿商发运小幅回落，按船期推算后续到货将延续增加，加之内矿供应积极，矿石供应高位趋稳。总之，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格低位回升，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。