第33周成交回升，政策平静下市场再次回稳

导读：上周住房成交回升，政策面平静，销售温和复苏趋势未改，维持行业全年止跌回稳的判断，维持“增持”评级。
投资要点：
- 新房成交：2025年第33周30大中城市新房成交面积131万平，环比增7.49%，同比降6%。一线城市环比降0.6%，同比降30%；二线城市环比微增0.06%，同比降4%；三线城市环比增31.5%，同比增29.2%。8月1-14日累计成交253万平，环比降6.3%，同比降14%。
- 二手房成交：24城2025年第33周二手房成交189万平，环比增2.9%，同比降1.96%。一线城市环比增7.8%，同比增2.6%；二线城市环比增2.7%，同比降4.2%；三线城市环比降4.6%，同比降5.45%。8月1-14日累计成交399万平，环比降5.5%，同比降1.5%。
- 土地市场：2025年第33周土地成交面积1202万平，供销比0.97倍，出让金额244亿元。本年度累计土地供应同比降15%，成交面积同比降2.4%，出让金同比增14.1%。上周溢价率2%，环比回落1.43个百分点。
- 库存周期：35城2025年7月可售面积31202万平，环比增1.47%，同比降4.76%。库存出清周期21.57个月，环比增3.17%，同比降6.07%。
风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张风险。