第34周成交回升，改善性需求巩固回稳态势

导读

上周住房成交回升，政策取向巩固“止跌回稳”，强调释放改善性需求。地产销售继续保持温和复苏态势，维持行业“增持”评级。

投资要点

• 上周大中城市新房成交环比回升：

  • 2025年第34周30大中城市新房成交面积为141万平，环比前一周增长7.54%，同比2024年下降17%。
  • 一线城市销售面积40万平，环比增长14.7%，同比下降22%。
  • 二线城市销售面积74万平，环比增长27.4%，同比下降6%。
  • 三线城市销售面积28万平，环比下降28.3%，同比下降29.7%。
  • 2025年8月1日-21日30城累计成交面积394万平，环比下降2.2%，同比下降14%。
  • 一线城市累计成交面积109万平，环比下降3%，同比下降28%。
  • 二线城市累计成交面积189万平，环比增长2%，同比下降7.0%。
  • 三线城市累计成交面积96万平，环比下降9.0%，同比下降7.8%。

• 上周24城二手房成交环比回升：

  • 2025年第34周24城二手房成交量为203万平，环比增长7.4%，同比增长6.98%。
  • 一线城市二手房成交面积77.1万平，环比增长6.6%，同比增长7.0%。
  • 二线城市二手房成交面积87.2万平，环比增长12.9%，同比增长9.8%。
  • 三线城市二手房成交面积38.5万平，环比下降1.9%，同比增长1.2%。
  • 24城2025年8月1日-21日二手房成交面积615万平，环比下降3.9%，同比增长1.23%。
  • 一线城市217万平，环比下降0.1%，同比增长4%。
  • 二线城市239.7万平，环比下降7.0%，同比下降1.2%。
  • 三线城市159万平，环比下降4.2%，同比增长1.6%。

• 2025年第34周百城土地成交增速回落：

  • 土地供应面积为1531万平，土地成交面积为922万平，供销比1.66倍。
  • 土地出让金额为264亿元。
  • 本年度全国100大中城市累计土地供应面积46009万平，同比下降14%，累计同比增速较前一周回升0.38个百分点。
  • 成交面积43869万平，同比下降3.2%，累计同比增速较前一周回落0.97个百分点。
  • 累计土地出让金13367亿元，同比增长13.98%。
  • 上周全国土地溢价率为10%，环比前一周回升8.6个百分点。

• 2025年7月35城月度库存出清周期环比继续回升：

  • 35城2025年7月可售面积为31202万平，环比上个月增长1.47%，同比下降4.76%。
  • 35城2025年7月库存出清周期（按12个月月均计算）为21.57个月，环比上个月增长3.17%，同比下降6.07%。

风险提示

地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。