传媒行业周报：AI应用仍可期

行业观点和动态

• 市场综述：2025年8月11日至15日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.70%、4.55%、8.58%。传媒行业各子行业表现不一，互联网金融指数涨幅较大，迪士尼指数跌幅较大。个股方面，吉视传媒、阅文集团、游族网络涨幅居前，欢喜传媒、恒信东方、北京文化跌幅居前。
• AI应用：AI正在重构数字营销广告市场。AppLovin通过AI广告引擎AXON 2.0推动广告业务增长，2025Q2总营收达12.59亿美元，净利润8.2亿美元。汇量科技通过AI驱动的程序化广告平台优化广告投放效率。蓝色光标推出AI范式下的海外程序化平台BlueX和AI DSP，为全球广告主提供优质流量。
• 重点公司：B站积极拥抱AI，上线AI一级分区内容，AI相关内容日播放时长增长喜人。美图聚焦影像研发和全球化，通过AI技术提升功能效果。圣贝拉以女性为支点撬动家庭护理数智服务生态，采用“服务+零售+AI”多轮驱动的战略。
• 港股公司：腾讯和网易积极拥抱AI，腾讯游戏收入404亿元（同比+17%），国际游戏收入188亿元（同比增长35%）。网易游戏收入228亿元（同比增长13.7%），坚持“精品化”路线。
• 行业动态：游戏巨头发布业绩，腾讯游戏业务表现亮眼，网易游戏收入增长主要得益于长青游戏和新游。全球游戏格局呈现“巨头领跑、中厂突进”态势。电商方面，阿里国际站推出“海外现货”模式，京东Q2收入3567亿元，同比增长22.4%。影视方面，暑期档电影总票房突破90亿元。美护行业推新节奏放缓，化妆品新原料备案进入井喷期。玩具市场，中国市场仍是全球玩具市场的重要分支，全球玩具销售额同比增长7%。游戏市场，页游和手机游戏排行榜情况更新。

上市公司重要动态

• 未详细展开，仅提及部分公司增减持、投资等情况。

本周观点更新

• 港股中报业绩持续落地，盈利能力与市值同频共振。AI作为撬动传媒板块估值的支点之一，海外产品（如GPT-5）未带来较大情绪提振，但国产如DeepSeek的R2模型获新期待，AI硬件已在演绎，AI应用落地传媒场景仍可期。

本周重点推荐个股及逻辑

• A股：蓝色光标（300058）、浙文互联（600986）、芒果超媒（300413）、天舟文化（300148）、万达电影（002739）、风语筑（603466）、奥飞娱乐（002292）、中信出版（300788）、横店影视（603103）、华策影视（300133）、姚记科技（002605）。
• 港股：B站（9626）、美图（1357）、布鲁可（0325）、圣贝拉（2508）、名创优品（9896）、毛戈平（1318）。

风险提示

• 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、宏观经济波动的风险。