2022半年度业绩预告点评业绩稳健高增，品牌势能向上

毛戈平2025半年度业绩预告点评

核心观点

毛戈平发布2025上半年业绩预告，预计净利润6.65-6.75亿元，同比增长35%-37%，略超预期，且净利率持续提升至25.88%-25.96%，创历史新高。公司基于创始人IP和品牌力，实现跨品类、跨渠道的稳健高速发展。

关键数据

• 预计2025H1收入25.7-26.0亿元，同比增长30.4%-31.9%
• 预计2025H1净利润6.65-6.75亿元，同比增长35.0%-37.0%
• 净利率提升0.93-1.01pct至25.88%-25.96%
• 2025年618期间线上增长超70%
• 2025H1抖音GMV同比增长超50%
• 2025年正式入驻北京SKP，杭州湖滨银泰旗舰店亮相

研究结论

1. 业绩高增：公司持续提供高品质产品和服务，建立品牌价值，转化为业务增长动能。
2. 多渠道增长：线上保持高速增长，线下拓展高端百货网点，布局进一步开拓。
3. 品类拓展：推出首款常规版香水系列“闻道东方”，共13款香型，有望逐步开拓香水品类。
4. 竞争优势：基于创始人IP属性、过硬产品力及优质服务模式，看好公司提升高端美妆市场份额。

风险提示

• 外资品牌竞争加剧
• 新品类拓展不及预期