核心观点
8月12日，豆类油脂期价整体偏强。豆一期价震荡偏弱，期价承压于5日均线，伴随增仓3万手；豆二期价震荡偏强，期价收于5日均线上方，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价收复前一日跌幅，近月09大幅减仓超12万手，远月01增仓6万手；菜粕期价探底回升，期价暂获20日和30日均线支撑，伴随减仓近7万手。油脂期价整体偏强，豆油期价震荡偏强，再创阶段新高，继续获得5日均线支撑，伴随增仓近2万手；棕榈油期价涨幅超3%，期价再创阶段新高，资金移仓远月01并大幅增仓6.8万手；菜籽油期价涨幅超2%，期价大幅反弹，依托5日均线支撑，远月大幅增仓5万手。
豆类市场情绪有所回稳。产业链环境并未出现变化，市场交易以预期变化为主。短期随着中国对加拿大原产油菜籽倾销的认定，中加油菜籽贸易关系紧张，中美贸易关系变化仍将持续影响市场情绪，短期豆类期价整体偏强。
油脂市场整体偏强。近期豆油和棕榈油轮动突破上行之后，菜籽油迎来补涨。在中美关系持续影响大豆供应节奏以后，豆类市场情绪的波动从原料端向油脂扩散，不仅影响到豆油期价的上行节奏，还影响到油粕比的波动。棕榈油则持续受到生物能源政策的扰动影响，但整体上行趋势明显。菜籽油在基本面的弱现实背景下，市场情绪再次被中加油菜籽贸易关系的变化点燃，在前期表现持续弱于其他油脂品种之后，迎来补涨并实现平台突破。
关键数据
- 中国大豆采购：过去一周中国从巴西采购了大约28船巴西陈豆，前一周为26船，导致巴西市场走势独立于美豆市场。
- 美国大豆出口检验：截至2025年8月7日的一周，美国大豆出口检验量为518,066吨，较一周前减少18%，但较去年同期增长48%。
- 美国大豆压榨利润：截至2025年8月8日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.09美元，比一周前高出3.0%。
- 中国商务部公告：决定对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施，倾销幅度为75.8%。
研究结论
- 豆类市场：短期豆类期价整体偏强，主要受中美贸易关系和中加油菜籽贸易关系变化的影响。市场情绪波动从原料端向油脂扩散，豆粕和菜粕表现活跃。
- 油脂市场：豆油和棕榈油轮动突破上行后，菜籽油迎来补涨。棕榈油受生物能源政策扰动但整体上行趋势明显，菜籽油在市场情绪变化下实现平台突破。
- 未来关注点：美国农业部即将发布的月度供需报告，中美贸易关系及中国未来采购策略的走向。
