1. 行业整体：超配比例环比减少，持仓集中度有所回落
- 2025年Q2，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,229.15亿元，环比下降15.71%，同比增长18.78%。
- 占基金重仓A股市值规模的比重为4.75%，环比减少0.92pct，同比增长0.44pct。
- 超配比例为0.53%，环比减少0.68pct。
- SW汽车行业基金持仓比例及超配比例在31个申万一级行业中分别排名7和9。
- 持仓集中度有所回落，市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计占比分别为49.65%、64.22%、79.15%，环比分别下降7.38pct、6.36pct、5.10pct。
2. 细分板块：汽车零部件板块基金持仓市值最高
- 汽车零部件、乘用车、摩托车及其他板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为500.93、430.37、198.07亿元，环比分别下降21.77%、19.89%、+12.44%。
- 商用车和汽车服务板块持仓总市值分别为93.46和6.32亿元，环比分别下降6.36%和+35.03%。
- 自动化设备、专用设备板块持仓占比提升，汽车零部件、乘用车板块持仓市值占比下降，摩托车及其他板块持仓市值占比提升。
- 摩托车及其他板块超配比例回升至11.32%，乘用车板块超配比例为2.70%，其余细分板块均为低配。
3. 个股趋势：重仓个股走势分化
- 前十大重仓股包括比亚迪、九号公司、福耀玻璃、春风动力、赛力斯、江淮汽车、赛轮轮胎、宇通客车、新泉股份和伯特利，主要涉及汽车零部件、乘用车、商用车和摩托车及其他。
- 前十大重仓股中各板块标的表现分化，除春风动力、赛力斯和江淮汽车上涨外，其余标的整体下跌。
- 基金加仓前十标的涨跌不一，主要涉及汽车零部件、乘用车、商用车及摩托车及其他。
- 基金前十大减仓股除赛力斯外在2025年Q2整体下跌，持股数量均下降。
- 各细分板块重仓个股方面，汽车零部件板块持仓市值前五分别是福耀玻璃、赛轮轮胎、新泉股份、伯特利和双环传动；乘用车板块持仓变动分化，长安汽车和北汽蓝谷获较多增持，比亚迪、赛力斯和长城汽车遭减持；商用车板块宇通客车、中国重汽及安凯客车遭减持，江淮汽车及福田汽车持股数量增加；摩托车及其他板块持仓市值前五分别是九号公司、春风动力、隆鑫通用、爱玛科技和涛涛车业，除爱玛科技外均获增持；汽车服务板块中国汽研、国机汽车和阿尔特均获增持，但持股市值与增持数量均较小。
4. 投资建议
- 汽车零部件和乘用车为基金机构重点关注的方向。
- 国内市场方面，汽车行业有望迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，出口增长势头有望延续。
- 国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，短期把握政策驱动与高端化机遇，长期布局出海领先企业，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车公司。
5. 风险提示
- 政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、数据统计误差风险。
