食品饮料行业2023年四季度基金持仓分析：食品饮料行业基金重仓占比下降，白酒超配比例收窄

食品饮料行业季度报告概览

行业概况

• 季度表现：2023年第四季度（4Q23），食品饮料行业的基金重仓比例环比下滑1.06个百分点至13.7%，在申万一级行业中排名第二。
• 整体超配：4Q23食品饮料行业的超配比例为7.05%，环比下降1.15个百分点。

子板块与个股动态

• 白酒：重仓比例下降至11.62%，超配比例为6.83%。细分来看，白酒板块（排除茅台）的重仓比例为7.24%，超配比例为5.16%。

• 啤酒：重仓比例为0.65%，超配比例为0.50%。

• 调味品：重仓比例增加至0.22%，超配比例增加至-0.17%。

• 乳制品：重仓比例增加至0.25%，超配比例增加至-0.30%。

• 软饮料：重仓比例增加至0.17%，超配比例增加至0.04%。

• 预加工食品：重仓比例为0.26%，超配比例为0.14%。

• 零食：重仓比例为0.12%，超配比例为0.03%。

• 个股变化：茅台、五粮液、泸州老窖的重仓比例分别下降，而山西汾酒获得加配。

投资建议

• 白酒：关注渠道库存去化状态，把握高股息属性的标的。
• 大众品：把握消费需求复苏，推荐具有经营韧性的标的，同时关注高股息属性。

风险提示

• 消费需求疲软
• 原材料价格大幅上涨
• 行业竞争加剧

结论

食品饮料行业在4Q23经历了重仓比例的小幅下滑，但仍维持在超配水平。各子板块表现分化，白酒、啤酒及调味品板块获得了一定程度的加配，而乳制品、软饮料等板块则出现了轻微减配。个股层面，茅台、五粮液、泸州老窖等头部品牌的表现相对稳定，而山西汾酒成为关注焦点。投资策略上，重点关注白酒的渠道库存去化状况以及大众品板块的消费复苏迹象，并着重于高股息资产的选择。同时，需警惕潜在的消费需求疲软、原材料价格上涨及行业竞争加剧的风险。