大消费行业2025Q2基金持仓分析：大消费重仓比例持续回落，其中农牧、美护板块重仓比例环比提升

大消费板块重仓比例持续回落，环比下降1.17pcts至5.85%，处于历史低位，远低于历史平均值11.37%。重仓持股市值占比及超配比例均有所下降，分别为15.33%和2.35%。分行业来看，农林牧渔、美容护理板块重仓比例环比提升，其余行业均环比下降。其中，食品饮料、家用电器、农林牧渔重仓比例分别环比下降0.85pcts、0.32pcts、0.06pcts，但食品饮料和家用电器仍处于超配水平，农林牧渔由低配转为超配。社会服务板块重仓比例环比下降0.07pcts，商贸零售、纺织服饰、轻工制造等板块均有所下降。分个股来看，全市场个股持仓TOP20中大消费板块占据3个席位，较2025Q1有所下降，其中贵州茅台、美的集团、五粮液分别占据席位。大消费板块重仓比例提升幅度最大的前三名个股为海大集团、东鹏饮料、牧原股份，下降幅度最大的前三名个股为格力电器、贵州茅台、五粮液、美的集团。投资建议方面，建议关注食品饮料行业的大众食品细分领域，如乳制品、饮料、零食、调味品等；社会服务行业的旅游、免税、酒店、餐饮、教育等赛道；商贸零售行业的黄金珠宝和化妆品；以及轻工制造行业的家居和家电。风险因素包括政策力度不及预期、消费复苏不及预期、宏观经济增长不及预期等。