视涯科技招股书梳理
主要观点
- 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力。公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，并受委托承担国家新型显示产业链标志性产品攻关任务，提升产业链供应链韧性和安全水平。
- 视涯科技高性能硅基OLED微型显示屏是公司最核心营收产品。硅基OLED具有高像素密度、轻薄、小体积、低功耗、自发光和高发光效率等优点，被视为最契合AI时代的新型显示技术。公司产品在色域、功耗、亮度、成本等方面具备多重优势，关键性能指标达到或超越索尼可比产品。
- 视涯科技协助客户前瞻研发战略产品，深度绑定客户助力未来形成批量订单。公司与Meta、字节跳动、苹果、微软等行业巨头等头部客户深度合作，通过参与客户产品前期开发，形成订单转化，实现业务规模的持续增长。
- 视涯科技与产业链密切协作，服务广大客户，主要客户市场地位领先。公司已成为下游众多头部客户的战略供应商，包括客户一、客户二、客户三、客户四、字节跳动、雷鸟、联想、客户五、客户六等，其中客户三、雷鸟与字节跳动占2024年度全球XR市场出货量比例超80%。
- XR领域是未来硅基OLED主流应用，视涯科技是硅基OLED领域的领导企业。根据弗若斯特沙利文报告，全球XR设备销售金额预计将从2024年的318.9亿元人民币增长至2030年的7,000.4亿元人民币，年复合增长率达到67.3%。硅基OLED微显示屏凭借其性能优势已逐渐成为XR设备主要方案，并直接受益于XR设备市场规模的快速增长。2024年，行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技，公司出货量排名全球第二、境内第一。
- 视涯科技公司所处XR产业中显示芯片和微显示屏、光学引擎领域，积极投入研发拥抱未来市场需求。公司专注于微显示技术的研发，致力于将半导体、OLED显示、精密光学等领域前沿技术与XR领域深度融合，核心技术包括硅基芯片技术、硅基OLED技术、光学引擎技术与微显示大规模生产技术。
- 视涯科技受到产业资本青睐，研发团队具备丰富行业经验。公司实际控制人为顾铁，精测电子、歌尔股份位列公司第二、第三大股东。公司核心技术人员和创始人拥有丰富的行业经验。
关键数据
- 2022年-2024年，公司主营业务收入分别为19,039.10万元、21,544.56万元和28,005.51万元，复合增长率达37.83%。
- 2022年-2024年，公司硅基OLED微型显示屏收入占主营业务收入比例分别为61.71%、73.13%和79.70%。
- 2022年-2024年，公司硅基OLED微型显示屏业务规模呈现快速增长态势，营业收入从2022年度的11,749.57万元增至2024年度的22,321.20万元，复合增长率达37.83%。
- 2022年-2024年，公司存在产研共线的情况，公司总产能利用率分别为70.28%、73.70%和92.03%。
- 2022年-2024年，公司研发资金投入大于1亿元的研发项目集中在硅基高光效双叠层白光OLED全彩技术研发、硅基OLED高性能高稳定性工艺技术研发和硅基OLED芯片驱动技术研发。
研究结论
视涯科技凭借其全栈自研能力和领先的技术优势，已成为全球领先的硅基OLED微显示屏厂商，并与众多下游头部客户建立了合作关系。随着XR设备市场规模的快速增长，视涯科技有望充分受益并保持领先地位。
