黄金ETF流量：2025年7月

全球黄金ETF July回顾

核心观点与关键数据：

• 全球黄金ETF持续净流入：7月全球实物黄金ETF继续净流入，新增32亿美元，主要来自北美和欧洲的西方基金，其中北美和欧洲流入额几乎相当，亚洲略有流入，其他地区轻微流出。当前年度流入额已达历史第二高位。
• 资产管理规模再创新高：受持续流入和高金价推动，全球黄金ETF资产管理规模（AUM）进一步增长1%，达到3860亿美元，创月度新高；总持有量增加23吨至3639吨，继续保持自2022年8月以来的最高水平。
• 全球黄金市场交易量上升：7月全球黄金市场日均交易量上升2%，达到2970亿美元，其中场外交易量日均1540亿美元，交易所交易量日均1370亿美元。
• 区域表现：北美7月流入14亿美元，年度累计流入已达220亿美元，表现强劲但月度流入增速放缓；亚洲基金流入9.3亿美元，主要来自日本；中国出现流出，因投资者风险偏好提升；日本和印度持续流入；其他地区轻微流出。
• 欧洲表现：欧洲基金连续第三个月流入18亿美元，英国主导流入，德国基金流出最多，因英镑走弱推动避险需求；瑞士和法国也出现显著流入。
• 期货市场：COMEX黄金期货总净多头头寸上升12%，至676吨，其中基金经理净多头头寸增加4%。
• 市场动态：部分投资者可能获利了结并转向股票，但投机性股票开始走强，市场可能重现泡沫迹象；中美贸易谈判的走向仍将是未来市场情绪的主要驱动因素。

研究结论： 持续流入和高金价支撑黄金ETF发展，年度流入额或创历史第二高位；区域表现分化，北美和欧洲强劲，亚洲部分国家流出；期货市场多头头寸增加，市场或面临获利回吐压力；未来需关注中美贸易谈判和通胀等宏观因素。