2025年，全球投资者对实物金支持的ETF投入了前所未有的资金，推动其成为有史以来表现最强的年份。全年流入额达到890亿美元，创历史新高，全球金ETF资产管理规模（AUM）翻倍至5590亿美元，持仓量达到4025吨，创历史新高。
全球金ETF的主要特点：
- 2025年全球金ETF经历了有史以来最强的流入年，主要受北美推动。
- 金ETF的总AUM超过翻倍，持仓量也显著上升，均达到历史新高。
- 北美资金推动了大部分全球流入，亚洲持仓几乎翻倍，欧洲需求显著。
全球投资者热情的驱动因素：
- 上升的避险需求：全球贸易争端加剧、地缘政治紧张和金融市场波动。
- 动能买入：金价飙升吸引投资者关注。
- 机会成本下降：美国国债收益率下降和美元走弱。
区域金ETF流量和金价：
- 欧洲金ETF在12月继续流入10亿美元，主要来自英国和瑞士。
- 12月是全球金ETF第七个月正流入，美国主导，亚洲和欧洲也录得增长。
- 欧洲在2025年的流入额逆转了过去两年的年度亏损，排名历史第二高。
- 北美连续第七个月流入，12月流入60亿美元，主要受美联储货币政策预期转变和避险需求推动。
- 亚洲流入持续第四个月，吸引25亿美元，印度表现突出，中国和日本投资者继续增持。
2025年亚洲金ETF的里程碑：
- 全年流入250亿美元，超过2007年至2024年总流入量。
- 地缘政治紧张（如美国与委内瑞拉和尼日利亚的关系）、对AI驱动股市泡沫的担忧和波动性，持续推动对黄金的兴趣。
全球黄金市场流动性：
- 2025年全球黄金市场流动性创纪录，日均交易量达到3610亿美元，同比增长56%。
- OTC活动增长41%，交易所交易量增长71%，全球金ETF流动性翻倍至70亿美元。
关键数据：
- 2025年全球黄金日均交易量达到3247吨，同比增长8%，创纪录。
- COMEX净多头头寸全年增长15%，截至年底达到683吨。
- 全球金ETF日均交易量略有上升，远高于2024年平均水平。
研究结论：
2025年是黄金ETF的创纪录年份，主要受避险需求、金价上涨和机会成本下降推动。北美是主要流入地区，亚洲和欧洲也表现强劲。全球黄金市场流动性达到历史高位，显示市场活跃度持续提升。
